國際經濟情勢分析（2026Q1） - 臺北產經資訊網

• 中東衝突升溫加劇全球經濟下行風險，全球成長前景面臨下修壓力。AI投資、科技生產擴張及部分財政支持仍對景氣形成支撐，惟2月底以來中東衝突升級，導致荷姆茲海峽商業航運受阻，增加全球供應鏈與貿易活動不確定性。金融貨幣方面，主要央行政策路徑持續分歧，使金融市場不確定性升高，國際資本流動與匯率波動風險上揚。據EIU、IMF和OECD等機構預測，2026年全球GDP成長率將落於2.4～3.1％之間
• 2026年第1季主要經濟體景氣表現分化。美國在企業投資、出口、民間消費及政府支出支撐下維持溫和擴張，惟能源及服務價格上揚使通膨壓力再度升溫，成長動能略顯不均；日本在民間消費、住宅投資、企業設備投資及淨出口共同支撐下維持成長；歐元區受能源及服務價格回升影響，復甦動能偏弱，加上外需疲弱、地緣政治風險及產業投資保守，使區域前景仍顯脆弱；中國大陸則受出口、工業生產及政策支持帶動，惟房地產市場持續調整、內需修復不均、民間投資信心不足及能源進口成本上升，仍限制其中期成長空間
• 中東衝突推升國際能源價格，全球通膨降溫進程受阻。能源成本上揚、運輸與肥料價格傳導，以及核心服務價格黏著性，使主要經濟體通膨回落速度不一，並增加各主要央行政策調整難度。EIU預期2026年主要經濟體通膨率介於1.3～3.8％

根據經濟學人研究機構（EIU）、國際貨幣基金（IMF）、經濟合作暨發展組織（OECD）等機構觀測，2026年第1季全球經濟受科技投資延續及部分主要經濟體內需韌性支撐，惟中東衝突升級推升能源、運輸及部分原物料成本，並加劇通膨與金融市場不確定性，使全球經濟成長動能趨緩，下行風險持續上升。

金融貨幣方面，主要央行政策路徑持續分歧，全球金融環境更趨複雜。能源成本上升使通膨回落速度面臨干擾，亦使市場對降息時點與幅度的預期轉趨保守。美國聯準會（Fed）雖面臨經濟成長放緩與勞動市場降溫壓力，但能源價格上揚可能延後通膨降至目標水準，使政策調整更偏向觀望，於4月29日維持聯邦基金利率在3.50～3.75％。歐洲央行（ECB）同樣在通膨壓力與成長疲弱之間權衡，2026年第1季存款利率（DF）、主要再融資利率（MRO）及邊際放款利率（MLF）分別維持於2.00％、2.15％及2.40％。日本央行（BOJ）則在物價與薪資走勢改善下，維持逐步調整金融寬鬆程度的方向，於4月維持政策利率0.75％。中國大陸則延續適度寬鬆政策環境，以因應內需不足、房地產市場調整及外部需求波動等壓力。

貿易服務方面，中東衝突導致全球油氣運輸關鍵通道荷姆茲海峽商業航運受阻，原油、液化天然氣及其他重要大宗商品供應受到干擾，並透過能源、運輸、肥料及部分工業原物料成本上升，逐步傳導至全球供應鏈。另一方面，美國整體有效關稅水準仍高於2025年前，且後續是否透過部門別關稅或特定議題貿易調查重建關稅措施，仍將影響企業投資決策與全球貿易布局。

國際能源方面，根據美國能源資訊局（EIA）5月預測，2026年第1季布蘭特（Brent）原油現貨價格平均為每桶81.11美元；隨中東局勢升高，4月均價升至每桶117美元，預估第2季仍維持高檔，之後才隨供應中斷逐步緩解而回落。儘管部分供應中斷情況可能有所緩解，但恢復石油運輸路線和貿易流量仍需時間，且未來中斷風險仍將持續存在，為油價帶來溢價。EIU亦指出，油氣價格是本次衝擊最主要的經濟傳導管道，液化天然氣價格上升對亞洲及歐洲等能源進口地區影響尤為明顯。

地緣政治方面，除前述中東衝突外，烏俄戰事仍膠著，俄羅斯在歐洲周邊的軍事及灰色地帶活動，亦使歐洲能源政策、國防支出及跨境物流承受壓力。在亞太地區，主要國家間的戰略競爭持續圍繞科技管制、關鍵礦物、稀土供應及供應鏈安全等議題延伸。

從各主要經濟體觀察，美國經濟於2026年第1季維持溫和擴張，GDP年成長1.6％，主要由企業投資、出口、民間消費及政府支出共同支撐。日本經濟亦維持成長，第1季GDP年成長2.1％，在民間消費、住宅投資、企業設備投資及淨出口共同支撐下，內外需均對成長形成助力。歐洲經濟復甦動能偏弱，第1季GDP年成長0.8％，惟能源及服務價格回升推升通膨，外部需求疲弱、地緣政治風險及產業投資保守，持續壓抑區域復甦力道。中國大陸經濟雖面臨房地產市場持續調整、內需修復不均及民間投資信心不足等挑戰，惟受出口、工業生產及政策支持帶動，第1季GDP年成長仍達5.0％。

單位：％

註：（ ）內數字為前次預測值。

資料來源：

1. IMF：World Economic Outlook, April 2026（April 14^th, 2026）
2. UN：World Economic Situation and Prospects 2026（January 8^th, 2026）
3. S&P Global（April 15^th, 2026）
4. OECD：OECD Economic Outlook, Interim Report（March 26^th, 2026）
5. EIU：One-click report：World（April 27^th, 2026）
6. WB：Global Economic Prospects January 2026（January 13^th, 2026）
7. 台灣經濟研究院 產業發展處 整理

企業投資與出口支撐美國經濟，2026年第1季GDP年成長1.6％

美國經濟於2026年第1季維持溫和擴張，主要受惠於企業投資、出口、民間消費及政府支出共同支撐，加上2025年底美國聯邦政府停擺結束後，公共支出回復正常，帶動整體經濟活動較上季回升。惟2月底中東衝突升級後，能源市場與航運秩序受到干擾，推升油氣價格及企業投入成本，也使通膨壓力再度升高。整體而言，美國仍具備相對穩健的內需及科技投資動能，但高利率環境、貿易壁壘、財政赤字擴大及能源價格波動，仍為後續景氣走勢增添不確定性。

根據美國經濟分析局（BEA）於2026年5月28日公布資料，第1季GDP年成長1.6％，高於上季0.5％。成長動能主要由企業投資、出口、民間消費及政府支出增加所帶動。物價方面，個人消費支出（PCE）價格指數年成長4.5％，核心個人消費支出（Core PCE）價格指數年成長4.4％，均較上季加速，顯示能源及服務價格上漲帶動通膨壓力再度升溫。

美國勞工統計局於2026年5月12日公布，4月消費者物價指數（CPI）年增率為3.8％，4月扣除食品及能源的核心消費者物價指數（CCPI）年增率為2.8％。能源價格年增17.9％，其中汽油價格年增28.4％，為推升整體通膨主要因素。同時，住房指數年增3.3％，醫療照護服務價格年增3.2％，顯示通膨壓力不僅來自能源，服務與部分核心商品價格仍具黏著性。

根據美國勞工統計局於2026年5月8日公布資料，4月非農就業人口數增加11.5萬人，月失業率維持4.3％，整體勞動市場仍處相對低失業狀態，但新增就業動能較過去擴張期趨緩。其中醫療保健、運輸倉儲與零售貿易業就業有所增長，而聯邦政府及資訊業就業則持續下滑，反映勞動市場在不同產業間的動態調整。

美國供應管理協會（ISM）於2026年5月1日公布，4月製造業採購經理人指數（PMI）為52.7，高於榮枯線，顯示製造業景氣持續擴張。其中，新訂單指數54.1，反映需求仍有支撐；生產指數為53.4，雖維持擴張但增速放緩；就業指數降至46.4，顯示製造業用人需求持續收縮；供應商配送指數升至60.6，反映交貨速度放緩，供應鏈壓力仍存；庫存指數升至49.0，雖低於榮枯線，但收縮幅度縮小，顯示企業庫存調整仍在進行。出口訂單指數下降至47.9，顯示外需轉弱；積壓訂單指數雖仍位於51.4，但增速放緩，反映產能與訂單消化仍有壓力。價格指數升至84.6，顯示輸入成本壓力持續存在，並呈上升趨勢。

ISM於2026年5月5日公布，4月非製造業採購經理人指數（NMI）為53.6，較3月54.0小幅下降，但仍連續第22個月位於擴張區間，顯示服務業景氣延續成長但步調放緩。其中，商業活動指數升至55.9，顯示服務供給活動仍具動能；新訂單指數降至53.5，反映需求擴張速度趨緩；就業指數為48.0，連續第2個月低於50，顯示服務業用人需求亦轉弱。價格指數維持70.7，顯示服務業投入成本壓力仍高，可能使核心通膨降溫速度受到限制。

內外需同步支撐日本經濟，2026年第1季GDP年成長2.1％

2026年第1季，日本經濟維持溫和成長，依據日本內閣府（CAO）於2026年5月19日公布資料，實質GDP季增0.5％、折合年率成長2.1％。從需求結構來看，內需與外需同步提供支撐，其中民間最終消費支出季增0.3％、民間住宅投資增加0.5％，企業設備投資亦回升0.3％。同時，出口成長1.7％且高於進口增幅0.5％，使財貨與服務淨出口轉為正向貢獻，成為推升當季成長的重要因素。

物價方面，日本通膨壓力雖較前期降溫，但民生項目價格仍具黏著性。日本總務省統計局於2026年4月24日公布，3月CPI年增率為1.5％，扣除生鮮食品後年增1.8％，扣除生鮮食品及能源後年增2.4％。分類觀察，能源類別年減5.7％，其中電價類別年減8.0％、汽油類別年減5.4％，對整體物價形成下拉效果；惟煤油類別年增6.3％，且生鮮以外食品價格年增5.2％，對物價形成主要貢獻，加上居住、交通及教養娛樂等民生項目價格持續上漲，顯示部分服務與食品價格仍具黏著性。

S&P Global於2026年5月1日公布，日本4月PMI為55.1，較上月51.6有所上升，顯示製造業景氣明顯改善。其中，生產活動加速擴張，新訂單成長亦升至2022年1月以來最快，反映客戶需求回升，並受AI相關科技需求支撐。然而，供應鏈表現惡化幅度為15年來最劇，投入成本亦大幅升高，對製造業擴張形成挑戰。

S&P Global於2026年5月8日公布，4月NMI降至51.0，低於3月53.4，儘管服務業活動仍持續擴張，惟成長速度為11個月來最慢。其中，新訂單僅以微幅速度增加，為去年10月以來最弱表現；新出口訂單則為5個月來首度下滑，但跌幅不大，顯示海外需求轉弱。

IMF指出，日本經濟雖有新政府擴張性財政政策、2025年內需成長延續效果，以及抑制能源價格衝擊的政策措施，有助於支撐景氣，但後續成長空間仍受到外部環境與結構性因素限制，包含中東衝突導致能源成本上漲、外部需求轉弱及日圓持續走弱，加上人口高齡化與勞動供給限制等因素，日本中期經濟成長仍面臨壓力。

能源與服務價格升溫壓抑歐洲經濟復甦動能，2026年第1季GDP年成長0.8％

2026年第1季，歐元區經濟復甦動能偏弱。年初區域景氣原受惠於部分國家財政政策支撐、就業市場維持穩定，以及前期利率調整效果逐步傳導；惟歐洲對外部能源與原物料價格變動較為敏感，能源及服務價格回升不僅推升通膨，也壓縮家庭實質支出空間，並增加部分製造業成本負擔。在就業市場仍相對穩定的支撐下，歐洲經濟尚未陷入明顯衰退，但高能源成本、外需疲弱及產業投資保守，仍限制區域復甦力道。

根據歐盟統計局（Eurostat）於2026年5月13日發布數據，經季節性調整後，歐盟（EU27）第1季GDP季增率0.2％，年增率1.0％；歐元區（EA21）第1季GDP季增率0.1％，年增率0.8％，顯示區域成長動能偏溫和。其中，部分歐盟成員國表現優於平均水準，如芬蘭、匈牙利及保加利亞的GDP季增率分別為0.9％、0.8％及0.7％；部分歐盟成員國表現則低於平均水準，愛爾蘭、立陶宛、羅馬尼亞及瑞典的GDP季減率分別為2.0％、0.4％、0.2％及0.2％。

通膨方面，歐盟統計局於2026年5月20日公布，4月歐盟（EU27）年通膨率為3.2％，高於3月2.8％；歐元區（EA21）年通膨率為3.0％，高於3月2.6％。27個成員國中，有21國年通膨率上升，1國持平，5國下降。其中，瑞典、丹麥、捷克之年通膨率較低，分別為0.5％、1.2％、2.1％；羅馬尼亞、保加利亞、克羅埃西亞之年通膨率較高，分別為9.5％、6.0％、5.4％。從通膨分類組成觀察，歐元區最大通膨貢獻來源為服務類1.38個百分點，其次為能源0.99個百分點、食品、酒類及菸草0.46個百分點，以及非能源工業產品0.20個百分點。

失業率方面，歐盟統計局於2026年4月30日公布，3月歐元區（EA21）經季節調整後失業率為6.2％，低於2月及去年同期的6.3％。歐元區失業人數為1,098.4萬人，較2月減少6.3萬人，顯示整體勞動市場仍具支撐力。不過，青年失業率仍相對偏高，3月歐盟青年失業率為15.4％，較前月上升0.1個百分點；歐元區青年失業率為14.9％，與上月持平。主要成員國中，月失業率前3高依序為芬蘭10.4％、西班牙10.3％、希臘9.0％，失業率最低者則為捷克3.1％、保加利亞3.2％、波蘭3.3％。

EIU指出，中東衝突對全球貿易的影響，主要並非重演疫情期間的供應鏈壅塞，而是透過能源、運輸、化肥及部分工業原物料成本上升傳導。IMF預估，2026年能源商品價格將上漲19％，其中油價受中東生產及運輸干擾影響，全年漲幅估達21.4％；天然氣因供應恢復較不易、庫存緩衝有限，受衝擊程度可能更高。對歐洲而言，能源與化肥成本偏高將透過製造業投入成本與食品價格傳導，延緩通膨降溫，並使ECB政策轉向更趨審慎。整體而言，國際大宗商品呈現能源與化肥成本偏高、部分農產品價格回落並存的分化格局，若中東衝突延長或關鍵運輸路線持續受阻，仍可能加劇歐洲通膨與生產成本壓力。

出口與工業生產帶動中國大陸經濟，2026年第1季GDP年成長5.0％

2026年第1季，中國大陸經濟成長回升，主要受出口、工業生產及政策支持帶動，惟內需修復仍不均衡，房地產市場調整與民間投資信心不足仍為主要壓力來源。外部環境方面，科技產品需求與部分出口訂單支撐製造業活動，但能源進口成本上升及全球需求不確定性，仍可能削弱企業利潤與後續投資意願。

根據中國大陸國家統計局（NBS）於2026年4月17日公布的數據顯示，2026年第1季GDP年增5.0％，高於上季。就產業結構觀察，第一產業年增3.8％、第二產業年增4.9％及第三產業年增5.2％，顯示服務業及工業生產仍為支撐整體經濟的主要動能。

民生消費方面，NBS於2026年5月11日公布4月CPI數據，月增0.3％、年增率1.2％，較前期呈現回升。觀察八大類別年增率，其他用品及服務類年增11.0％、交通通訊類年增4.6％、醫療保健類年增2.2％、衣著類年增1.5％、生活用品及服務類年增1.4％、教育文化及娛樂類年增1.3％、居住類年減0.2％，以及食品菸酒類年減0.8％。

工業價格方面，NBS於2026年5月11日公布4月生產者物價指數（PPI）月增1.7％，年增2.8％，較前期明顯提高。此變化有助於緩解先前工業產品價格低迷及企業獲利壓力，惟在中東衝突推升能源、運輸及部分工業原料成本的背景下，若成本上升無法順利傳導至終端需求，仍可能壓縮下游產業利潤空間。

NBS於2026年4月30日公布4月PMI為50.3，較上月微降0.1個百分點，仍高於榮枯線，顯示製造業景氣大致穩定。其中，生產指數為51.5，新訂單指數為50.6，均位於擴張區間；惟原材料庫存指數49.3、從業人員指數48.8及供應商配送時間指數49.5，仍低於榮枯線，反映企業補庫存及就業動能仍偏保守。4月NMI則降至49.4，較上月下降0.7個百分點，顯示非製造業景氣轉弱。其中，建築業商務活動指數為48.0、服務業商務活動指數為49.6，均低於榮枯線；另業務活動預期指數為54.7，仍位於較高景氣區間，惟新訂單指數44.3、從業人員指數45.5及銷售價格指數48.1均低於榮枯線，顯示需求、就業與價格面仍承壓。

OECD預估，中國大陸經濟受到消費補貼退場、能源進口價格上升、房地產市場持續調整，以及抑制低價惡性競爭政策可能影響部分產業投資動能；惟新型基礎設施建設推動及美國有效關稅率下調，仍可部分抵銷下行壓力。

民間消費與產業升級維繫東協經濟韌性，2026年GDP預測成長4.6％

2026年第1季，東協整體經濟在全球成長放緩、地緣政治風險升高及貿易政策不確定性持續影響下，仍展現相對穩健的擴張動能。主要受內需支撐、民間消費及投資活動維持韌性，成為抵禦外部需求疲弱的重要力量。區域勞動市場普遍穩定，就業與所得改善帶動家庭支出持續成長；同時，各國推動基礎建設、數位轉型及製造業升級相關投資，也有助於支撐經濟活動。東協加三總體經濟研究院（AMRO）於2026年6月2日發布報告指出，東協經濟預計2026全年平均GDP成長率為4.6％，越南及印尼的經濟成長率有望高於會員國平均值，分別年增7.2％及5.0％。

印尼中央統計局（BPS）於2026年5月5日公布，2026年第1季GDP年增5.61％、季減0.77％，顯示經濟年成長仍具韌性，但較上季受部分產業季節性波動影響而轉為收縮。從生產面觀察，多數產業維持成長，其中住宿及餐飲服務業年增13.14％，表現最為突出；其他服務業年增9.91％，運輸及倉儲業年增8.04％，反映服務活動與人流回升仍為重要支撐。惟採礦及電力瓦斯業分別年減2.14％及0.99％，顯示部分能源與公用事業相關產業表現相對承壓。

泰國國家經濟社會發展委員會（NESDC）於2026年5月18日公布，2026年第1季GDP年增2.8％，高於上季的2.5％，其成長主要受農業及非農業部門同步改善帶動。從支出面觀察，民間最終消費支出年增3.2％，較上季放緩，但仍維持穩健。在產業表現方面，農業部門生產年增1.2％，非農業生產年增3.0％，皆較上季加速，其中工業部門年增1.8％，服務業年增3.6％。

根據馬來西亞中央銀行（BNM）於2026年5月15日公布資料，2026年第1季GDP年增率為5.4％，雖低於上季6.2％，但仍維持韌性成長。成長動能主要來自家庭支出、投資活動及出口表現。從產業面觀察，五大產業中，服務業年增5.6％、製造業年增5.9％、農業年增2.6％、營建業年增7.7％，惟礦業年減2.1％，顯示能源相關產業表現相對承壓。整體通膨率為1.6％，較上季1.3％略升，主要與電價及燃料價格年減幅度收斂有關，惟核心通膨仍維持相對溫和。

越南國家統計局（NSO）於2026年4月4日公布，第1季GDP年增7.83％，顯示經濟延續強勁擴張。其中，農林漁業年增3.58％、工業暨營造業年增8.92％、服務業年增8.18％，三大產業均呈穩健擴張。其中，製造業與營造活動延續擴張，服務業則受批發零售、金融保險、住宿餐飲及運輸倉儲等活動支撐。從需求面觀察，最終消費、資本形成、出口及進口均維持成長，反映內需與外需同步支撐越南經濟。

固定投資與服務業支撐印度景氣，1～3月GDP年增率7.8％

2026年第1季印度經濟維持穩健成長，主要受惠於民間消費、固定投資及服務業活動延續擴張。近年印度政府推動基礎建設、製造業發展及數位化轉型，加上企業投資意願維持，使內需動能持續支撐景氣表現。在全球經濟成長放緩及地緣政治風險升高背景下，印度仍展現相對強勁的成長韌性；惟印度為能源進口大國，油氣價格上揚將推升企業成本與通膨壓力，並可能影響經常帳及貨幣政策操作空間。

印度國家統計局（NSO）2026年6月5日公布，1～3月GDP年增率為7.8％，顯示整體經濟維持穩健成長。分產業年增率來看，貿易、旅館、運輸、通訊及廣播相關服務業成長12.5％，金融、房地產、資訊科技與專業服務業成長10.4％，建築業成長8.4％，製造業成長7.3％，公共行政、國防及其他服務業成長5.8％，採礦業成長5.4％，電力、瓦斯、水供應及其他公用事業成長4.1％，農林漁牧業成長3.6％；其中服務業與固定投資相關活動表現較佳，為支撐印度第1季經濟成長的重要動能。

S&P Global於2026年5月4日公布，印度4月製造業PMI升至54.7，連續維持在榮枯線50以上，顯示製造業活動持續擴張。其中，新訂單與產出均較前月改善，出口訂單增速升至7個月高點，反映外部需求仍具一定支撐力道。然而，企業經營環境亦面臨成本上升壓力。受鋁、化學品、電子零組件、燃料及石油產品價格上漲影響，4月製造業投入成本漲幅升至2022年8月以來最高水準，企業售價漲幅亦創近6個月新高，顯示成本壓力已成為印度後續景氣與物價表現的重要風險。

能源價格與貨幣政策分歧影響拉丁美洲經濟，2026年GDP年增率預估2.0％

在中東衝突推升能源價格的背景下，拉丁美洲經濟表現相對具韌性。根據2026年4月27日EIU報告，拉丁美洲2026年經濟成長率預估為2.0％。由於拉丁美洲整體能源貿易結構相對有利，惟各國受影響程度仍依能源進出口結構而分化，能源出口國可受惠於貿易條件改善，能源進口國則面臨燃料成本上升與通膨壓力。其中，墨西哥受惠於美國經濟維持韌性，2026年GDP預估成長1.5％；巴西雖已於3月啟動降息循環，但政策利率仍處高檔，2024～2025年貨幣緊縮的滯後效果及國內借貸成本偏高，仍抵銷豐收及擴張性財政措施帶來的支撐，2026年GDP預估成長1.8％；阿根廷則在2026年第1季延續疲弱，惟隨豐收、油氣產量擴大及勞動改革等結構性改革推進，預期年中後經濟動能將逐步回升，全年GDP預估成長3.0％。

通膨方面，能源價格上揚使多數拉丁美洲國家面臨物價壓力，惟各國通膨走勢仍存在差異。阿根廷2026年通膨率預估為31.6％，巴西4.5％，墨西哥3.9％。貨幣政策方面，區域央行立場轉趨審慎，巴西及墨西哥央行均於3月降息，以支撐放緩中的經濟活動；惟在能源價格、地緣政治及通膨預期仍具不確定性的情況下，後續寬鬆步伐將相對漸進。相較之下，哥倫比亞央行於3月底升息，反映拉丁美洲貨幣政策分歧加深。此外，區域政治風險仍需關注，犯罪與治安議題將主導2026年多國總統選舉，美中競爭加劇亦使各國在貿易、投資及外交關係上面臨更高平衡壓力。

能源供應受阻與地緣風險升高，中東與非洲2026年成長展望受限

2026年第1季，中東與非洲經濟情勢受美國、以色列及伊朗衝突升級影響，區域風險明顯升高。能源價格雖上揚，但油氣生產、出口與航運秩序受阻，使中東主要產油國難以充分受惠於價格上漲；非洲則透過燃料、運輸及肥料價格傳導，面臨食品與民生物價壓力升高。整體而言，中東成長展望明顯下修，非洲雖仍具相對較高成長動能，但外部價格衝擊、融資條件與結構性限制，仍使後續復甦面臨不確定性。

中東地區方面，EIU指出，衝突使區域經濟與全球市場立即承受壓力，部分位於荷姆茲海峽周邊的主要能源生產國被迫削減或關閉油氣設施，能源市場波動明顯擴大。即使部分產油國具備替代出口路線，仍可能因能源設施受攻擊、航運受阻及投資信心下降而難以充分受惠於油價上漲。根據EIU預測，中東地區2026年GDP成長預計將放緩至1.9％。

中東地區通膨方面，能源出口國因油氣生產與出口受阻，雖有較高油價支撐部分財政收入，但實際產量下滑、航運中斷與投資信心受損，削弱其受惠程度。2026年以色列全年物價預估為2.1％，伊朗通膨率高達55.0％，顯示受制裁、匯率壓力與戰爭衝擊影響，金融體質較脆弱經濟體的物價風險更為嚴峻。

非洲地區方面，EIU預估2026年非洲區域經濟成長率為4.1％，仍將是全球成長較快的區域之一，主要受惠於通膨逐步緩解、貨幣政策轉趨寬鬆及部分國家改革推進。然而，2026年第1季中東衝突爆發帶來外部風險，高債務、失業、金融市場深度不足及產業多元化不足等結構性限制，仍抑制其潛在擴張。

非洲地區通膨方面，非洲多數國家雖曾因輸入型通膨趨緩而面臨物價壓力回落，但隨著中東衝突於2月底爆發，燃料、運輸與肥料成本上升，將透過食品價格與家庭支出傳導，侵蝕實質所得。其中，南非2026年通膨率預計升至3.9％、奈及利亞通膨率為16.0％及肯亞通膨率為5.0％。在財政空間有限及債務壓力偏高下，各國政府即使採取燃料補貼、臨時減稅、價格管制或交通部門補助等措施，也多屬短期緩衝，難以根本抵銷外部供給衝擊。