國際經濟情勢分析（2025Q1） - 臺北產經資訊網

• 全球經濟逐步回歸常態化成長，惟各產業與區域表現分化、貿易放緩與地緣風險升高影響復甦，主要央行政策出現分歧，新興市場展現相對韌性成為景氣支撐關鍵。據EIU、IMF和OECD等機構預測，2025年全球GDP將落於1.9～3.1％之間
• 2025年第1季主要經濟體復甦力道分歧。美國內需仍具支撐力，惟高利率與政策不確定性持續壓抑投資與製造業動能，核心通膨黏著也增添政策壓力；日本內需與出口表現同步轉弱，通膨與結構性挑戰限制經濟反彈幅度；歐洲景氣緩步回溫，受惠於利率調降與實質收入改善，但能源轉型與地緣風險使企業信心承壓；中國大陸延續寬鬆財政與貨幣政策，惟內需復甦力道仍顯不足，房地產市場疲弱亦抑制整體成長潛能
• 能源需求上升與供應鏈瓶頸持續，通膨壓力仍須審慎因應。EIU預期2025年主要經濟體通膨率介於1～3.6％，雖為政策調整與市場信心提供空間，但高成本環境限制回落幅度，通膨風險仍不容忽視

根據經濟學人研究機構（EIU）、國際貨幣基金（IMF）、經濟合作暨發展組織（OECD）等機構觀測，全球經濟在歷經疫情與通膨衝擊後，已逐步回歸穩定成長軌道，惟2025年第1季成長略顯疲弱，主要受中國大陸內需不振、歐洲景氣復甦乏力，以及全球貿易活動放緩所致，顯示短期內復甦動能仍具挑戰。儘管美國與部分新興市場展現相對韌性，全球製造業動能仍受庫存調整與外部需求疲弱而趨緩，另地緣政治緊張及全球關稅政策不確定性，亦對企業投資與供應鏈重組構成壓力。

金融貨幣方面，2025年全球貨幣政策呈現去同步化趨勢，主要央行根據各自經濟與通膨情勢調整政策立場。截至2025年5月，美國聯準會（Fed）維持聯邦基金利率在4.25～4.50％，並釋出暫不考慮降息的訊號，反映對核心通膨黏著性與勞動市場穩定性的關注。歐洲央行（ECB）則於2025年4月宣布降息，將存款利率（DF）、主要再融資利率（MRO）及邊際放款利率（MLF）分別下調至2.25％、2.40％及2.65％，為2022年底以來最低水準。ECB表示，儘管歐元區對全球經濟衝擊具一定韌性，但受貿易摩擦升溫與市場信心下滑影響，未來融資條件可能趨於緊縮。日本央行（BOJ）則於2025年1月結束長期零利率政策，將政策利率調升至0.5％。中國大陸持續實施穩健偏寬鬆的貨幣政策，以因應房地產市場調整、民間消費偏弱及對外出口放緩。

貿易服務方面，全球經濟政策不確定性指數（EPU）於2025年第1季持續上升，顯示市場對主要經濟體政策走向、貿易規則及供應鏈安全議題的共識不足。根據EIU觀察，美國政策日益轉向保護主義，2025年4月2日宣布對除了加拿大和墨西哥以外的全球進口商品普遍加徵10％關稅，另對57個國家和地區額外施加對等性關稅。此措施引發全球貿易緊張，對東南亞等新興經濟體構成潛在衝擊。IMF及OECD均表示，全球貿易體系正面臨碎片化風險，長期而言恐削弱生產效率與總體經濟潛能。

國際能源方面，儘管電動車銷售攀升、車輛效率提升及可再生能源技術廣泛應用，石油、天然氣與煤炭仍為全球主要能源來源。然而，隨著能源結構轉型加速，未來能源市場將面臨更多挑戰與機遇。2025年全球能源市場面臨供需失衡與價格下行壓力，美國能源資訊局（EIA）2025年5月6日報告指出，2025年布蘭特（Brent）原油現貨價格平均為每桶66美元，較先前預測下調，主要因為全球石油產量增長超過需求增長，導致庫存累積。

地緣政治方面，以哈衝突雖未進一步升高為區域戰爭，但其之間的軍事對峙尚未全面解除，加薩地區安全情勢不穩，中東地區緊張情勢持續。受此影響，能源市場的地緣風險溢價雖較2024年底略為收斂，惟國際油價仍對任何新一輪衝突保持高度敏感。烏俄戰爭方面，2025年初雙方戰線變化有限，但俄羅斯持續動員資源應對西方制裁，烏克蘭則仰賴歐美軍援與財政支持以維持內部穩定。儘管戰事未擴大至其他區域，但長期對歐洲能源政策與跨境物流仍具干擾性，對市場信心與金融資本流動造成間歇性波動。

從各主要經濟體觀察，美國經濟受高利率與政策不確定因素影響，2025年第1季GDP年減率為0.3％。日本經濟復甦力道趨緩，受內需疲弱與出口轉弱影響，第1季GDP年減率為0.7％。歐洲經濟展現溫和復甦，第1季GDP年增率為1.2％，在利率下調與工資調升帶動下改善內需，惟烏俄戰爭與能源轉型仍為中期風險。中國大陸持續透過財政與貨幣政策支撐經濟，第1季GDP年增率為5.4％，製造業與出口活動回溫，惟房地產市場疲弱與內需復甦緩慢，仍對後續擴張動能形成壓力。

單位：％

註：（ ）內數字為前次預測值。

資料來源：

1. IMF：World Economic Outlook（April 22^th 2025）
2. UN：World Economic Situation and Prospects May 2025（May 15^th 2025）
3. S&P Global（May 17^th 2025）
4. OECD：OECD Economic Outlook, Interim Report（March 2025）
5. EIU：One-click Report：World（May 21^th 2025）
6. WB：Global Economic Prospects（January 2025）
7. 台灣經濟研究院 產業發展處 整理

美國經濟受政策與通膨壓力交織，2025年第1季GDP年減率為0.3％

美國經濟於2025年第1季展現有限擴張動能，民間消費與部分政府支出持續提供支撐，但整體成長仍受政策不確定性與通膨壓力交互影響。企業投資表現偏保守，主要受高利率環境與貿易政策調整影響。物價上漲主要集中於服務與居住類項目，使得核心通膨回落幅度有限。EIU觀察，貿易保護主義與進口成本上升亦可能推升通膨預期，抑制企業擴張意願。

美國商業部經濟分析局（BEA）於2025年4月30日公布第1季GDP年減率為0.3％，成長動能主要受到進口增加與政府支出縮減拖累，惟民間投資與消費支出成長提供部分支撐。個人消費支出（PCE）價格指數年增率為3.6％，核心個人消費支出（Core PCE）價格指數年增率為3.5％，兩者數據皆較前一季上行，顯示通膨壓力回溫，主要受服務價格及居住類支出上升所推動。

美國勞工部於2025年5月13日公布4月消費者物價指數（CPI），年增率為2.3％，4月扣除必要食物和能源的核心消費者物價指數（CCPI）年增率為2.8％，通膨壓力持續。其中居住類價格指數年增4.0％，為CPI主要上漲來源，儘管能源與部分商品價格走弱，服務類價格維持高檔使核心通膨降溫趨緩。

勞動市場方面，根據美國勞工部2025年5月2日發布統計顯示，4月非農就業人口數增加17.7萬人，顯示勞動市場整體仍具韌性。主要新增集中於醫療、運輸、金融與社會服務部門，聯邦政府部門仍出現縮減。失業率為4.2％，自2024年5月以來其維持在4.0～4.2％的窄幅範圍內。

經濟活動方面，美國供應管理研究所（ISM）於2025年5月1日公布4月製造業採購經理人指數（PMI）為48.7，較上月下滑0.3個百分點，連續第2個月低於榮枯線。其中，供應商配送指數為55.2，庫存指數微幅上升至50.8，主要為避開關稅因素而提前進貨。然而，新訂單指數為47.2、生產指數為44.0及就業指數為46.5，均在收縮區間。出口訂單指數下降至43.1，積壓訂單指數下降至43.7，顯示外部需求走弱與產能利用率偏低。此外，價格指數上升至69.8，顯示輸入成本持續上行，製造業面臨通膨壓力再度升溫。整體而言，製造業景氣回穩力道不足，後續表現仍仰賴內外需改善與庫存調整進程。

ISM於2025年5月5日公布4月非製造業採購經理人指數（NMI）51.6，連續第10個月處於擴張區間。其中，新接訂單指數為52.3，顯示內需動能有所改善；商業活動指數則下降至53.7，惟仍高於榮枯線。就業指數雖上升至49.0，仍位於收縮區間，反映服務業用工趨於謹慎。庫存指數上升至53.4，供應商配送指數亦回升至51.3，顯示供應鏈運作較為順暢。價格指數上升至65.1，顯示服務業輸入成本持續攀升，對通膨形成上漲壓力。儘管服務業維持擴張，但製造業景氣回穩力道仍顯不足，呈現產業間動能分歧現象。

日本內需動能轉弱，2025年第1季GDP年減率為0.7％

日本經濟復甦動能於2025年第1季出現放緩，依據日本內閣府（CAO）於2025年5月16日公布實質GDP季減0.2％、年減率為0.7％，顯示經濟復甦動能放緩，主要受到民間消費停滯及出口減少。家庭最終消費支出實質呈現持平，企業設備投資與住宅投資則分別為季成長1.4％及1.2％，整體投資對經濟支撐力道有限。

日本總務省統計局於2025年4月18日公布3月CPI年增率為3.6％，扣除必要食物和能源支出後，CCPI年增率為2.9％。能源類別年增6.6％，其中電價類別年增8.7％、煤油類別年增8.8％、汽油類別年增6.0％，以及生鮮以外的食品價格年增6.2％，為推升整體物價的主要來源之一。此外，加上居住、教育、交通等民生項目價格普遍上漲，核心物價呈結構性上行趨勢，即便能源漲幅趨緩，整體通膨壓力仍未緩解。

S&P Global於2025年5月1日公布日本4月PMI為48.7，較前月上升0.3個百分點，惟仍連續第10個月低於榮枯線。新訂單與出口訂單皆創下近6個月以來最大跌幅，生產下滑，就業則呈微幅增長但動能疲弱。企業對未來的樂觀看法滑落至2020年中以來新低，反映對全球經濟與貿易前景的不確定性。相較之下，日本服務業活動於2025年4月顯著回升。S&P Global於2025年5月7日公布NMI上升至52.4，重返擴張區間。受惠於新訂單與出口需求增溫，企業擴充產能並加快招募人力。然而，投入成本漲勢加劇，帶動售價同步上升，顯示成本壓力依然持續。

根據OECD及IMF預測，2025年日本全年GDP成長率將持續低於全球平均，結構性挑戰如人口老化、勞動參與率不足及潛在成長率偏低仍將限制經濟表現。而日本銀行將審慎關注通膨與薪資調整進展，於貨幣政策正常化進程中維持靈活度，以兼顧物價穩定與成長支撐。

歐洲受利率下調與財政支出帶動，2025年第1季GDP年成長1.2％

2025年初歐洲經濟呈現穩健復甦跡象，主因為利率逐步下調提升消費能力，加上部分成員國推動財政支出與工資調升，有助於穩定內需。ECB持續釋出政策轉向訊號，因核心通膨趨緩，貨幣政策空間有所擴大。OECD及IMF則指出，歐元區景氣雖已脫離衰退邊緣，但整體復甦步調仍緩，結構性挑戰如高齡化、勞動供給不足與能源轉型仍需關注。

根據歐盟統計局（Eurostat）於2025年5月15日發布數據，經季節性調整後，歐盟（EU27）2025年第1季GDP季增率0.3％，年增率1.4％；歐元區（EA20）第1季GDP季增率0.3％，年增率1.2％，顯示整體歐洲景氣逐步回溫。其中，部分歐盟成員國表現優於平均水準，愛爾蘭、賽普勒斯、波蘭的GDP季增率分別為3.2％、1.3％、0.7％；部分歐盟成員國表現低於平均水準，斯洛維尼亞、葡萄牙、奧地利的GDP季減率分別為0.8％、0.5％、0.2％。

通膨率方面，歐盟統計局於2025年5月19日公布4月歐盟（EU27）年通膨率為2.4％，較前月下降0.1個百分點；歐元區（EA20）年通膨率為2.2％，與3月持平。整體來看，物價漲勢趨緩但仍具黏性。各國間通膨差異明顯，有13個成員國年通膨率下降，3個持平，11個上升。其中，法國、賽普勒斯、丹麥之年通膨率較低，分別為0.9％、1.4％、1.5％；羅馬尼亞、愛沙尼亞、匈牙利之年通膨率較高，分別為4.9％、4.4％、4.2％。從通膨分類組成觀察，歐元區最大通膨貢獻來源為服務類1.80個百分點，其次為食物、酒水、菸草類別的0.57個百分點。

失業率方面，歐盟統計局於2025年5月2日公布，歐元區（EA20）經季節調整後的3月失業率為6.2％，與前月持平，較2024年同期下降0.3個百分點，失業人數達1,081.8萬人。進一步分析歐盟會員國統計數據，3月歐盟會員國失業率前3高依序為西班牙10.9％、芬蘭9.1％、希臘9.0％，失業率最低者則為捷克2.6％、波蘭2.7％、馬爾他2.8％，顯示區內勞動市場復甦程度仍存不均。

烏俄戰爭持續造成歐洲經濟能源市場不穩定與地區安全疑慮，抑制企業投資信心與外部需求，對德國及部分中東歐國家的衝擊較為顯著。根據OECD觀察，歐盟各國正加速擴大風能與太陽能發電比重，並推動氫能基礎設施建設，以強化能源自主與應對未來供應風險。EIU指出，儘管能源轉型短期內對產業結構形成壓力，惟長期有助於提升區域能源安全與產業韌性。如歐盟持續推進碳邊境調整機制（CBAM），強化碳定價與境外排碳控管。IMF則指出，歐洲對部分中東產油國進口依賴仍高，若地緣衝突升高，將進一步推升能源價格波動風險。此外，紅海危機推升運輸成本並造成供應鏈延宕，對歐洲製造業構成額外壓力。

中國大陸經濟復甦仍面臨結構性挑戰，2025年第1季GDP年成長5.4％

2025年第1季中國大陸經濟展現出持穩復甦態勢，其延續寬鬆貨幣與積極財政政策以支撐經濟，惟整體結構性挑戰未解，內外需雙弱局勢仍限制後續擴張力道。美國的關稅措施預期將對後續出口造成進一步壓力，EIU認為此舉恐加速中國大陸出口市場區域重組與外貿企業經營成本上升風險。

根據中國大陸國家統計局（NBS）於2025年4月17日公布的數據顯示，中國大陸2025年第1季GDP年增5.4％，與上季持平，仍高於全年目標水準，主因政府擴大基礎建設與製造業補貼政策發揮支撐效果，惟民間消費與房地產活動仍未明顯回溫。

民生消費方面，中國大陸國家統計局在2025年5月10日公布4月CPI數據，顯示月增0.1％、年減0.1％，連續3個月呈現負值，主要受到國際油價下跌影響。觀察八大類別年增率，依照年增幅排序分別為其他用品及服務類（6.6％）、衣著類（1.3％）、教育文化娛樂類（0.7％）、食品菸酒類（0.3％）、生活用品及服務類（0.2％）、醫療保健類（0.2％）、居住類（0.1％）及交通和通信類（－3.9％）。

工業生產方面，中國大陸國家統計局於2025年5月10日公布4月生產者物價指數（PPI）月減0.4％，年減2.7％，為6個月來以來最大降幅，並連續30個月負增長趨勢‌，主要受國際貿易環境變化，部分國際大宗商品價格迅速下行，影響國內相關行業價格下跌，以及國際原油價格下行，影響國內石油相關行業價格按月下降所致。

中國大陸國家統計局於2025年4月30日公布4月PMI為49.0，較上月下降1.5個百分點，顯示製造業景氣有所回落。其中，生產指數49.8、新訂單指數49.2、供應商配送時間指數50.2、從業人員指數47.9、原材料庫存指數47.0；4月NMI為50.4，較上月下降0.4個百分點．非製造業景氣維持擴張。其中，業務活動預期指數56.0、投入品價格指數47.8、銷售價格指數46.6、從業人員指數45.5、新訂單指數44.9。

依據IMF指出，長期以來，房地產市場疲弱及由此引發的地方政府財政壓力是經濟放緩的重要因素。疫情期間的房地產泡沫破裂警示了信貸驅動的經濟模式之脆弱性。此外，貿易緊張與新的貿易壁壘對中國大陸經濟也產生負面影響，尤其是在外需放緩的背景下，經濟增長受到抑制。儘管如此，中國大陸正努力轉變為以消費為主要動力的增長模式，惟此轉變尚未全面實現，且消費意願受健康、社會照護與育兒成本等結構性問題影響，致使內需未能充分發揮成長動能。

東協出口放緩與內需支撐交錯影響，2025年GDP成長預測4.0％

2025年東協經濟展現穩健但溫和成長動能，主要受全球經濟放緩與中美貿易摩擦升溫影響，區域出口與投資動能受到壓抑。然而，越南、泰國及馬來西亞等國持續推動產業升級與投資環境改善，聚焦電子、製造與能源轉型等戰略產業，有助於強化中期經濟韌性。隨全球供應鏈重組深化，東協在國際製造與出口體系中的角色愈發關鍵，成為繼美中之後的重要供應基地。惟部分國家對能源與資源出口高度依賴，面臨價格波動與外部風險挑戰。根據IMF預測，2025年東協地區實質GDP年增率將達4.0％。

印尼中央統計局（BPS）於2025年5月5日公布2025年第1季GDP年增率4.87％，略低於2024年第4季，主要反映政府支出顯著收縮，但民間消費與出口表現仍維持穩健成長。從生產方面來看，農林漁業類別的增長率最顯著，達10.52％，其次為其他服務業9.84％、商業服務業增長9.27％、交通運輸倉儲業增長9.01％。從支出面來看，商品與服務出口為成長主力，年增率為6.78％，家庭消費年增亦達4.89％，顯示內需支撐穩定。惟政府消費支出年減1.38％，拖累整體成長動能。

泰國國家經濟社會發展局（NESDB）於2025年5月19日公布2025年第1季GDP年增3.1％，略低於2024年第4季的3.3％，主因非農業部門擴張動能放緩，惟農業部門加速成長提供一定支撐。從支出面觀察，民間最終消費支出年增2.6％，較前季3.4％放緩，主因耐久財、非耐久財及服務支出增幅皆收斂。在產業表現方面，農業部門生產年增5.7％，優於前季1.1％，主因是稻米、甘蔗、橡膠、水果及家禽產量增加所致，然而木薯、油棕與漁業產量則持續呈現年減態勢。非農業生產年增2.9％，較前季趨緩，其中工業部門年增0.2％，製造業年增0.6％略為回升，惟礦業及採石、電力及水務供應等子產業則呈現下降。服務業年增4.2％，亦較上季放緩，主因住宿與餐飲、運輸與營建活動動能減弱，但批發零售及金融保險活動則呈現加快。

馬來西亞2025年第1季經濟成長小幅放緩，惟內需與特定外銷項目仍具支撐動能。根據馬來西亞中央銀行（BNM）於2025年5月16日公布2025年第1季GDP年增率為4.4％，較2024年第4季4.9％略有放緩，主因為非石油產品出口疲弱，以及內需動能較前期趨緩。從產業面觀察，五大產業中，服務業年增5.0％及製造業4.1％，為主要成長來源；營建業年增14.2％，反映非住宅及基礎設施投資熱絡。農業部門年增0.6％，維持溫和擴張；惟礦業年減2.7％，主要受到原油與天然氣產量下降影響。整體通膨率降至1.5％，主因為水電與電信費用下調。

越南統計總局於2025年4月6日公布第1季GDP年增率達6.93％，為2020年至今同期最高增幅，優於政府設定6.5～7.0％的成長目標。其中，農林漁業年增3.74％、工業暨營造業年增7.42％、服務業年增7.70％，皆呈現穩健擴張，顯示越南經濟在全球不確定性升高情勢下，展現相對韌性與內需動能。

內需與改革雙引擎驅動印度經濟續強，1～3月GDP年成長7.4％

印度經濟展望持續展現強勁動能，於全球主要新興市場中表現亮眼。其成長主因包括內需持續擴張，特別是農村地區消費具支撐力道，加上政府持續推動經濟改革與基礎建設投資，有助於推動製造業升級並提升供應鏈韌性。印度亦具備人工智慧與綠色科技發展所需之關鍵資源，有利掌握全球數位與能源之雙轉型機會。OECD指出，儘管面對全球貿易緊張與政策不確定性，印度仍因出口轉移效應吸引外資，顯示其在全球經濟格局中的競爭優勢持續強化。

不過，印度經濟仍面臨若干中長期結構性挑戰，包括基礎設施相對不足、勞動市場彈性有限與行政效率待改善等問題。IMF指出，印度短期內受惠於人口紅利與年輕勞動力結構，有助支撐成長動能，惟中長期隨著人口逐步邁入老化階段，潛在經濟成長力恐將趨緩。此外，印度亦需因應氣候變遷所帶來的長期風險，特別是對弱勢地區衝擊較大，未來政策須兼顧環境永續與經濟發展平衡，以維持總體經濟韌性。

印度國家統計局（NSO）於2025年5月30日公布2025年1～3月GDP年增率為7.4％，較上季6.4％顯著回升，顯示內需支撐力道持穩。觀察各產業年增率表現，依序為建築業（9.4％）、公共行政與國防及社會保障服務業（8.9％）、金融、房地產與專業服務業（7.2％）、交通、倉儲、通訊及廣播服務業（6.1％）、電力／瓦斯／水供應業（5.9％）、農林漁業（4.6％）、製造業（4.5％）、採礦業（2.7％），主要產業持續表現穩健。

S&P Global於2025年5月2日公布印度4月製造業PMI為58.2，略高於上月58.1，顯示該國製造業景氣動能進一步強化。產出增速創下自2024年6月以來最快紀錄，新訂單維持強勁，整體製造業活動呈現明確上行趨勢。出口訂單成長為近14年來第二快，反映國際需求穩健，企業亦積極擴張產能、提升就業與原料採購規模，顯示對未來景氣展望樂觀。

拉丁美洲經濟面對美中競逐與內部挑戰，2025年GDP預測放緩至1.9％

根據EIU2025年4月16日報告預測，拉丁美洲地區經濟在2025年預計將小幅減緩，全年區域GDP成長率預估為1.9％。此主要受阿根廷自兩年衰退中反彈、商品價格具支撐力、旅遊業復甦及部分國家採取降息政策。各國成長分化顯著，阿根廷在薪資實質回升與通膨改善支撐下，全年成長預估為5.5％。而巴西受限於貨幣緊縮與美國鋼鋁產品額外關稅影響，GDP成長率將降至1.9％。墨西哥則因與美國貿易高度依賴，加上美方政策轉向干預，預估全年將萎縮0.2％。

在通膨方面，儘管區域多數國家通膨已回落至央行目標區間，惟高服務價格黏著性與匯率壓力仍推升核心物價。阿根廷年通膨為40.4％，雖大幅低於2024年但仍居高不下，重創民眾實質購買力；巴西為5.4％，墨西哥為3.9％。多數國家仍維持貨幣寬鬆循環，惟巴西與烏拉圭因通膨升溫已重啟升息。在政治方面，區內民主制度受挑戰，威權國家進一步強化對異議壓制，對商業環境與治理透明度構成壓力。

油價與政治風險拉大區域差異，中東與非洲2025年經濟溫和復甦

2025年中東地區經濟展望呈現溫和復甦，惟油價走低與區域安全不確定性交織，影響投資與改革進程。以色列與哈瑪斯、黎巴嫩真主黨衝突雖暫時降溫，區域安全情勢仍具不確定性，抑制資本流入與企業信心。主要能源出口國因油價回落面臨財政壓力，並使經濟多元化推動受限。相較下，阿拉伯聯合大公國等產業結構多元、財政穩健國家展現較強韌性。整體而言，中東國家雖積極推動產業升級與制度調整，但政策落實難度與社會動盪仍干擾經濟表現。

根據EIU預測，2025年中東地區GDP年增率將由2024年1.4％回升至約3％。主要增長動能來自油氣產量擴張，帶動政府支出與投資回升。沙烏地阿拉伯、阿聯酋及以色列表現預期穩健；相對地，伊朗、黎巴嫩、敘利亞與葉門受制裁與衝突影響，成長動能疲弱，區域發展呈現明顯落差。此外，全球不確定性持續，加上部分國家結構性問題未解，恐限制中長期潛在產出。

通膨方面，伊朗通膨率高達38.5％，突顯該地區物價易受油價與匯率波動影響。能源價格回落有助緩解進口依賴型經濟體的通膨壓力，尤其是與美元掛鉤的波斯灣國家，在美元走貶情境下可能出現溫和物價上揚。但如黎巴嫩與伊朗等金融體系脆弱、貨幣失衡國家，仍面臨高度價格波動風險。

根據EIA於2025年5月6日發布的短期能源展望，預估2025年WTI原油平均價格將降至每桶62美元，主因全球經濟放緩與原油庫存回升導致價格承壓。根據沙烏地統計總局（GASTAT）於2025年5月1日公布，該國2025年第1季GDP年增2.7％，其中石油產業年減1.4％、非石油產業年增4.2％，顯示推動2030願景改革成效初現。OPEC＋自2025年起逐步放寬產量限制，預期將帶動出口回升，惟全球需求疲弱仍構成供應端挑戰。

非洲方面，2025年區域經濟展望溫和成長，主因為內需回升、通膨趨緩及政策支持，抵銷部分出口減速與價格波動影響。儘管全球經濟放緩、貿易緊張與資本市場不穩對非洲造成壓力，區內多國仍積極推動本地消費與基礎設施投資。惟政治局勢動盪、財政壓力與資金流動不穩定仍構成主要挑戰。部分國家如烏干達、剛果政局持續動盪，恐進一步干擾成長進程。外商投資動能雖具潛力，長期仍受限於治理機制薄弱、債務負擔與制度透明度等基礎性限制。

EIU預估2025年非洲實質GDP年增率為3.9％，顯示整體維持溫和復甦。奈及利亞、安哥拉與埃及等經濟體受惠於金融環境改善與物價穩定，投資與消費將為成長主力。然而，資金成本偏高與外部資金收縮仍影響公共財政與基礎建設投資進度。多數非洲國家需仰賴IMF援助以彌補財政缺口，惟中長期發展仍倚賴制度與治理能力提升。

通膨方面，非洲部分主要經濟體物價壓力已見緩解，主要反映輸入性通膨下降與供應面改善。多國央行正研議放寬貨幣政策，以支撐經濟動能。然而，部分國家仍面臨高債務與貨幣不穩，需謹慎管理金融政策，以維持匯率與物價穩定。整體而言，通膨下行有助創造政策操作空間，提升非洲區域經濟韌性。