國內經濟情勢分析（2023Q1） - 臺北產經資訊網

2023年第1季我國實質經濟成長率（GDP）衰退2.87％，從需求面分析GDP主要構成項目分述如下：

• 一、外需方面
• 輸出減少10.80％：受全球通膨影響，終端需求疲弱，加上業者持續調整庫存，抑制我國出口動能。惟來台旅客躍增（創歷年最大增幅，達2,728.45％），抵消部分輸出跌幅。併計服務輸出及剔除物價因素後，商品及服務輸出實質減少10.80％。
• 輸入減少4.01％：受全球景氣走緩、原物料價格回跌，及廠商去庫存化影響，抑制我國外貿動能。其中，農工減少21.97％（原油減少6.76％）、資本設備減少1.96％、消費品增加1.12％。惟各國邊境管制開放，跨境旅遊熱絡，國人出國人次驟增（創歷年最大增幅，達1,512.12％），促使國人在國外消費大幅成長796.22％，抵消部分輸入跌幅。併計服務輸入及剔除物價因素後，商品及服務輸入實質減少4.01％。

二、內需方面

• 民間消費增加6.48％：受惠疫情趨穩，防疫政策鬆綁，民眾外出消費意願提升，促使整體國人在國內消費成長3.53％，其中，休閒娛樂、餐旅及大眾運輸等相關產業的消費人群明顯回升，推升整體民間消費成長，近20年來次高。惟股市成交量／價俱較去年同期減少，以致證交稅收入衰退27.08％，抵消部分民間消費的增幅。
• 政府消費增加3.73％。
• 資本形成減少3.24％：因全球經濟趨緩、終端需求疲弱，加上業者持續去庫存化，致使企業投資轉趨謹慎，機械設備成長收斂至2.96％，運輸工具、營建工程則由正轉負，分別縮減7.05％、5.60％，併計智慧財產後，整體民間固定投資減少0.83％、公營事業投資增加26.23％、政府投資增加2.12％，存貨減少245億元。

2023年第1季外銷訂單金額為1,362.18億美元，較去年同期減少369.08億美元，年減21.32％。

觀察主要訂單產品類別，以電子產品、資訊與通信產品為主，占比分別為31.99％、30.64％，訂單金額分別為435.76億美元（-24.57％）、417.40億美元（-12.60％）。

進一步觀察主要訂單來源地區，以美國、歐洲、中國大陸及香港為主，占比分別達31.51％、22.41％、19.75％。訂單金額依序為美國429.26億美元（-16.24％）、歐洲305.32億美元（-9.97％）、中國大陸及香港269.06億美元（-38.51％）、東協146.96億美元（-19.78％）、日本80.95億美元（-2.38％），其中，中國大陸及香港的減幅創歷年新高。

整體而言，全球經濟受通膨及美元升息影響，以致終端需求疲弱，廠商強化庫存調整、業者減少投資意願，惟5G、高效能運算、網路通訊服務、新興科技應用及數位化轉型需求持續熱絡，抵消部分跌幅。

2023年第1季出口總值977.52億美元，較去年同期減少231.76億美元，年減19.16％；進口總值888.39億美元，較去年同期減少166.46億美元，年減15.78％；貿易總值達1,865.91億美元，較去年同期減少398.22億美元，年減17.59％。

觀察主要出口貨品，電子零組件產品占出口總值42.17％為最多，達412.20億美元，較去年同期減少86.54億美元，年減17.35％（其中，積體電路出口值為383.21億美元，年減16.15％，占出口總值39.20％），主因在於全球經濟成長減緩，加上廠商持續調整庫存，終端需求不振。

按主要國家（地區）區分，出口金額皆呈現衰退情形，減幅以中國大陸與香港（-30.60％）最高，其次為亞洲（-23.00％）、美國（-16.56％）、東協（-16.55％）、日本（-4.98％）、歐洲（-1.65％）。

2023年第1季工業生產指數112.02，年減14.72％，減少21.45個百分點；其中製造業生產指數113.56，年減15.39％，減少22.28個百分點。

觀察中分類權重占比最大的電子零組件製造業年減19.86％（其中，積體電路製造業年減15.37％、液晶面板及其組件製造業年減49.70％）。

整體而言，因景氣趨緩，終端產品需求疲弱，加上廠商持續進行庫存調整。惟，5G、高效能運算、網路通訊服務、新興科技及數位轉型等需求持續強勁，所幸我國相關產業具技術領先地位，不只相關產業未受影響，反而挹注生產量能，抵銷部分跌幅。

2023年第1季整體批發、零售及餐飲業營業額為4兆1,535.44億元，年減6.17％。其中，批發業營業額為2兆7,926.31億元，年減11.59％；零售業營業額為11,060.70億元，年增5.28％；餐飲業營業額創歷年新高，達2,548.43億元，年增17.18％。

觀察各別產業，2023年第1季營業表現分述如下：

• 批發業：因全球性通膨及美元升息壓力抑制終端需求，加上產業鏈強化庫存調整，致整體批發業營業額減幅持續擴大。其中，占比最高的機械器具批發業（占批發業比重40.00％）營業額變動值創歷年最大，達2,406.80億元，年減17.73％。

• 零售業：受惠疫情影響淡化，民眾外出消費力道回升，加上邊境解封，國際觀光客回流。惟通膨壓力持續，影響消費者信心，抑制整體零售業營業額僅為歷年第3高。其中，占比最大的綜合商品零售業（占零售業比重33.35％）營業額為3,688.58億元，年增9.71％。
  另外，因業者持續優化網路平台，深耕服務，強化配送與通路據點，然而，受疫情常態化，消費者回歸實體店面消費，影響網路消費力道，抑制整體漲幅，整體零售業網路營業額為1,180.46億元，增幅由去年的19.51％大幅收歛至1.46％，占零售業比重縮減至占10.67％，較去年同期減少0.40個百分點。

• 餐飲業：受惠企業復辦尾牙、春酒，以及聚餐需求回溫，加上航班載客人次回升，帶動空廚餐點需求增加。推升整體餐飲業之營業額創歷年新高，達2,548.43億元。其中，餐館的營業額創歷年新高，達2,155.90億元，年增17.55％；外燴及團膳承包業營業額為101.39億元，增幅創歷年新高，達47.08％；飲料店營業額為291.14億元，年增7.05％。

2023年第1季整體平均勞動力人數1,190萬3千人，較去年同期增加0.11％；平均勞動力參與率59.18％，年增0.01個百分點；平均就業人數為1,148萬3千人，年増2萬6千人，較去年同期增加0.23％；平均失業人數42萬人，年減1萬3千人，較去年同期減少3.00％；平均失業率為3.53％，年減0.11個百分點。

按就業結構，服務業部門年增4萬5千人（0.65％），工業部門年減7千人（-0.16％），農業部門年減1萬2千人（-2.25％）。

依失業狀況，按年齡層15～19歲、20～24歲，失業率分別為8.33％、11.67％，多為初次尋職，且處於職場調適階段，因此失業率相對較高。25～29歲失業率為6.20％。按教育程度，以大學失業率最高（4.95％），其次為高中（職）3.22％。

整體而言，因疫情常態化，民眾經濟活動回復，促使實體商店人力需求回溫。整體勞動人力上升，失業率持續下降，顯見勞動市場需求逐步恢復中。

2023年第1季平均消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲2.61％（核心物價上漲2.69％），觀察七大基本類別，皆呈現上漲情形，分別為食物類上漲4.82％、教養娛樂類上漲3.11％、居住類上漲2.40％、雜項類上漲2.09％、醫藥保健類上漲1.69％、衣著類上漲1.20％、交通及通訊類上漲0.32％。

分析主要原因係因美元持續維持在高檔，影響進口物資價格。其中，波及較大的食物類則以蛋類上漲17.40％為最多，主要因禽流感導致整體蛋雞產能供不應求。值得留意的是，反應生產者價格的生產者物價指數（PPI）漲幅高達3.39％（其中，燃氣漲幅52.60％、電費漲幅20.67％），而民眾感受較深刻的非耐久性消費品年增3.31％，外食費年增4.11％。

外資回籠（3月底的外資匯出入淨值由去年同期的累計淨匯出6.8億美元減少至累計淨匯入138.76億美元），帶動股市逐步復甦，加上活期性存款成長減緩等因素，影響整體市場資金需求，M1B平均年增2.26％，M2平均年增6.68％。

美元強勢升息，加劇全球股匯市波動、通膨壓力攀升，以致終端需求疲弱，全球景氣動能遲滯。然而，俄烏戰爭加速全球供應鏈的重整，強化軍備競賽、衛星工程、高速運算等高階晶圓需求，加上新興科技應用、企業數位轉型、綠能布建需求日益殷切，所幸我國在半導體產業之高階製程極具領先優勢，支撐我國經貿表現，抵銷部分全球景氣下行所帶來的衝擊。

展望未來，除了持續關注全球疫情變化及Fed升息走勢、美債違約風險，仍需留意全球原物料價格及股匯市波動、能源／糧食／供應鏈的短缺與通膨之變化、各國貨幣政策方向、碳邊境稅及地緣政治的演變，以及中國大陸的解封後之現況對台商之影響等，皆是牽動我國生產及供給的重要因素。此外，國內防疫退場、對外觀光開放的可能風險，亦對經濟發展增添不確定因素，亦是未來需持續關注的重要議題。