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國內經濟情勢分析(2023Q1) - 臺北產經資訊網

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國內經濟情勢分析(2023Q1)

受美元強勢升息、全球性通膨、終端需求疲軟的因素影響,全球經濟遲滯,衝擊我國經貿動能。所幸5G、高效能運算、新興科技應用、數位化轉型、太空及軍備競賽等相關需求持續殷切,支撐我國外貿量能,加上國內防疫退場,以及各國邊境逐漸開放,跨境旅遊熱絡,帶動國人消費動能,整體民間消費躍升6.48%,抵銷全球景氣低迷對我國經濟表現的衝擊。

國內分析重點指標—2023Q1

國內分析重點指標—2023年第1季

Main Indicators of Taiwan
(Year-on-Year-Growth)

  • 外銷訂單金額:-21.32%
  • 出口貿易額:-19.16%
  • 工業生產指數:-14.72%
  • 批發、零售及餐飲業營業額:-6.17%
  • 消費者物價指數:2.61%
  • 失業率:3.53%(▼0.11個百分點)
  • 經濟成長率:-2.87%

受全球景氣影響,2023年第1季GDP持續衰退

2023年第1季我國實質經濟成長率(GDP)衰退2.87%,從需求面分析GDP主要構成項目分述如下:

  • 一、外需方面
  • 輸出減少10.80%:受全球通膨影響,終端需求疲弱,加上業者持續調整庫存,抑制我國出口動能。惟來台旅客躍增(創歷年最大增幅,達2,728.45%),抵消部分輸出跌幅。併計服務輸出及剔除物價因素後,商品及服務輸出實質減少10.80%。
  • 輸入減少4.01%:受全球景氣走緩、原物料價格回跌,及廠商去庫存化影響,抑制我國外貿動能。其中,農工減少21.97%(原油減少6.76%)、資本設備減少1.96%、消費品增加1.12%。惟各國邊境管制開放,跨境旅遊熱絡,國人出國人次驟增(創歷年最大增幅,達1,512.12%),促使國人在國外消費大幅成長796.22%,抵消部分輸入跌幅。併計服務輸入及剔除物價因素後,商品及服務輸入實質減少4.01%。

二、內需方面

  • 民間消費增加6.48%:受惠疫情趨穩,防疫政策鬆綁,民眾外出消費意願提升,促使整體國人在國內消費成長3.53%,其中,休閒娛樂、餐旅及大眾運輸等相關產業的消費人群明顯回升,推升整體民間消費成長,近20年來次高。惟股市成交量/價俱較去年同期減少,以致證交稅收入衰退27.08%,抵消部分民間消費的增幅。
  • 政府消費增加3.73%。
  • 資本形成減少3.24%:因全球經濟趨緩、終端需求疲弱,加上業者持續去庫存化,致使企業投資轉趨謹慎,機械設備成長收斂至2.96%,運輸工具、營建工程則由正轉負,分別縮減7.05%、5.60%,併計智慧財產後,整體民間固定投資減少0.83%、公營事業投資增加26.23%、政府投資增加2.12%,存貨減少245億元。
臺灣經濟成長率 Growth Rate of Real GDP in Taiwan

單位:%

時間 對去年同期成長率(yoy) 對上季年增率(saar)  
2021Q1 9.29 10.17 2021年(6.53%)
2021Q2 7.85 -7.64
2021Q3 4.14 3.63
2021Q4 5.23 16.49
2022Q1 3.87 3.91 2022年(2.35%)
2022Q2 2.95 -8.92
2022Q3 3.64 3.58
2022Q4(r) -0.78 -1.91
2023Q1(p) -2.87 -2.36 2023年(2.04%)
2023Q2(f) 1.82 8.33
2023Q3(f) 3.18 10.05
2023Q4(f) 5.77 6.55
  • 資料來源:行政院主計總處。
  • Source:The Directorate General of Budget, Accounting and Statistics (DGBAS), Executive Yuan.

受終端需求疲軟影響,2023年第1季外銷訂單跌幅擴大

2023年第1季外銷訂單金額為1,362.18億美元,較去年同期減少369.08億美元,年減21.32%。

觀察主要訂單產品類別,以電子產品、資訊與通信產品為主,占比分別為31.99%、30.64%,訂單金額分別為435.76億美元(-24.57%)、417.40億美元(-12.60%)。

進一步觀察主要訂單來源地區,以美國、歐洲、中國大陸及香港為主,占比分別達31.51%、22.41%、19.75%。訂單金額依序為美國429.26億美元(-16.24%)、歐洲305.32億美元(-9.97%)、中國大陸及香港269.06億美元(-38.51%)、東協146.96億美元(-19.78%)、日本80.95億美元(-2.38%),其中,中國大陸及香港的減幅創歷年新高。

整體而言,全球經濟受通膨及美元升息影響,以致終端需求疲弱,廠商強化庫存調整、業者減少投資意願,惟5G、高效能運算、網路通訊服務、新興科技應用及數位化轉型需求持續熱絡,抵消部分跌幅。

臺灣海關出口與外銷訂單 Custom Export and Export Orders in Taiwan

單位:億美元(USD100Million)

時間 外銷訂單(Export Orders) 出口(Custom Exports)
2022Q1 1,731.26 1,209.28
2022Q2 1,661.66 1,256.88
2022Q3 1,667.79 1,210.44
2022Q4 1,577.15 1117,82
2023Q1 1,362.18 977,52
  • 資料來源:經濟部及財政部。
  • Source:Ministry of Economic Affairs, Ministry of Finance.

受電子零組件產品需求降溫,2023年第1季出口衰退持續擴張

2023年第1季出口總值977.52億美元,較去年同期減少231.76億美元,年減19.16%;進口總值888.39億美元,較去年同期減少166.46億美元,年減15.78%;貿易總值達1,865.91億美元,較去年同期減少398.22億美元,年減17.59%。

觀察主要出口貨品,電子零組件產品占出口總值42.17%為最多,達412.20億美元,較去年同期減少86.54億美元,年減17.35%(其中,積體電路出口值為383.21億美元,年減16.15%,占出口總值39.20%),主因在於全球經濟成長減緩,加上廠商持續調整庫存,終端需求不振。

按主要國家(地區)區分,出口金額皆呈現衰退情形,減幅以中國大陸與香港(-30.60%)最高,其次為亞洲(-23.00%)、美國(-16.56%)、東協(-16.55%)、日本(-4.98%)、歐洲(-1.65%)。

臺灣海關進出口金額與成長率 Custom Exports, Custom Imports and Growth Rate in Taiwan

單位:億美元(USD100Million)

時間 出口金額(Custom Exports) 進口金額(Custom Imports) 出口成長率(Exports Growth Rate) 進口成長率(Imports Growth Rate)
2022Q1 1,209.28 1,054.85 23.49 25.79
2022Q2 1,256.88 1,141.92 15.36 24.48
2022Q3 1,210.44 1,079.50 3.35 6.37
2022Q4 1,117.82 1,003.83 -8.65 -4.28
2023Q1 977.52 888.39 -19.16 -15.78
  • 資料來源:財政部。
  • Source:Ministry of Finance.

受全球經濟疲弱影響,2023年第1季工業生產減幅加劇

2023年第1季工業生產指數112.02,年減14.72%,減少21.45個百分點;其中製造業生產指數113.56,年減15.39%,減少22.28個百分點。

觀察中分類權重占比最大的電子零組件製造業年減19.86%(其中,積體電路製造業年減15.37%、液晶面板及其組件製造業年減49.70%)。

整體而言,因景氣趨緩,終端產品需求疲弱,加上廠商持續進行庫存調整。惟,5G、高效能運算、網路通訊服務、新興科技及數位轉型等需求持續強勁,所幸我國相關產業具技術領先地位,不只相關產業未受影響,反而挹注生產量能,抵銷部分跌幅。

臺灣工業生產指數 Industrial Production Index in Taiwan

2016年=100

時間 工業生產指數
Industrial Production Index
年增率
Annual Growth Rate
2022Q1 131.36 6.73
2022Q2 134.15 3.68
2022Q3 136.62 0.04
2022Q4 129.59 -5.96
2023Q1 112.02 -14.72
  • 資料來源:經濟部。
  • Source:Ministry of Economic Affairs.

受批發業持續調高庫存影響,2023年第1季批發、零售及餐飲業營業額減幅加大

2023年第1季整體批發、零售及餐飲業營業額為4兆1,535.44億元,年減6.17%。其中,批發業營業額為2兆7,926.31億元,年減11.59%;零售業營業額為11,060.70億元,年增5.28%;餐飲業營業額創歷年新高,達2,548.43億元,年增17.18%。

觀察各別產業,2023年第1季營業表現分述如下:

  • 批發業:因全球性通膨及美元升息壓力抑制終端需求,加上產業鏈強化庫存調整,致整體批發業營業額減幅持續擴大。其中,占比最高的機械器具批發業(占批發業比重40.00%)營業額變動值創歷年最大,達2,406.80億元,年減17.73%。

  • 零售業:受惠疫情影響淡化,民眾外出消費力道回升,加上邊境解封,國際觀光客回流。惟通膨壓力持續,影響消費者信心,抑制整體零售業營業額僅為歷年第3高。其中,占比最大的綜合商品零售業(占零售業比重33.35%)營業額為3,688.58億元,年增9.71%。
    另外,因業者持續優化網路平台,深耕服務,強化配送與通路據點,然而,受疫情常態化,消費者回歸實體店面消費,影響網路消費力道,抑制整體漲幅,整體零售業網路營業額為1,180.46億元,增幅由去年的19.51%大幅收歛至1.46%,占零售業比重縮減至占10.67%,較去年同期減少0.40個百分點。

  • 餐飲業:受惠企業復辦尾牙、春酒,以及聚餐需求回溫,加上航班載客人次回升,帶動空廚餐點需求增加。推升整體餐飲業之營業額創歷年新高,達2,548.43億元。其中,餐館的營業額創歷年新高,達2,155.90億元,年增17.55%;外燴及團膳承包業營業額為101.39億元,增幅創歷年新高,達47.08%;飲料店營業額為291.14億元,年增7.05%。

批發、零售及餐飲業營業額統計 Sales and Annual Growth Rate of Trade and Food Services

單位:新臺幣1億元(USD 100 Million)

時間 批發、零售及餐飲業
(Trade and Food Services)
年增率
(Annual Growth Rate)
2022Q1 44,266.70 9.55
2022Q2 44,140.66 8.79
2022Q3 44,819.98 6.05
2022Q4 45,254.50 -0.60
2023Q1 41,535.44 -6.17
  • 資料來源:經濟部統計處。
  • Source:Department of Statistics, Ministry of Economic Affairs.

受惠防疫退場,2023年第1季失業率持續下降,勞動市場逐步復甦

2023年第1季整體平均勞動力人數1,190萬3千人,較去年同期增加0.11%;平均勞動力參與率59.18%,年增0.01個百分點;平均就業人數為1,148萬3千人,年増2萬6千人,較去年同期增加0.23%;平均失業人數42萬人,年減1萬3千人,較去年同期減少3.00%;平均失業率為3.53%,年減0.11個百分點。

按就業結構,服務業部門年增4萬5千人(0.65%),工業部門年減7千人(-0.16%),農業部門年減1萬2千人(-2.25%)。

依失業狀況,按年齡層15~19歲、20~24歲,失業率分別為8.33%、11.67%,多為初次尋職,且處於職場調適階段,因此失業率相對較高。25~29歲失業率為6.20%。按教育程度,以大學失業率最高(4.95%),其次為高中(職)3.22%。

整體而言,因疫情常態化,民眾經濟活動回復,促使實體商店人力需求回溫。整體勞動人力上升,失業率持續下降,顯見勞動市場需求逐步恢復中。

就業人數及就業年增率 Employed and Annual Growth Rate of Employed

單位:千人(1 Thousand People)

時間 就業人數(Average Employed) 就業年增率(Annual Growth Rate of Employed)
2022Q1 11,457 -0.55
2022Q2 11,386 -0.19
2022Q3 11,399 0.05
2022Q4 11,430 -0.32
2023Q1 11,483 0.23
  • 資料來源:行政院主計總處。
  • Source:The Directorate General of Budget, Accounting and Statistics (DGBAS), Executive Yuan.
失業人數及失業率 Unemployed and Unemployed Rate

單位:千人(Thousand People)

時間 失業者(Unemployed) 失業率(Unemployed Rate)
2022Q1 433 3.64
2022Q2 435 3.68
2022Q3 443 3.74
2022Q4 426 3.59
2023Q1 420 3.53
  • 資料來源:行政院主計總處。
  • Source:The Directorate General of Budget, Accounting and Statistics (DGBAS), Executive Yuan.

受全球通膨及匯率影響,2023年第1季CPI微幅上揚

2023年第1季平均消費者物價指數(CPI)較去年同期上漲2.61%(核心物價上漲2.69%),觀察七大基本類別,皆呈現上漲情形,分別為食物類上漲4.82%、教養娛樂類上漲3.11%、居住類上漲2.40%、雜項類上漲2.09%、醫藥保健類上漲1.69%、衣著類上漲1.20%、交通及通訊類上漲0.32%。

分析主要原因係因美元持續維持在高檔,影響進口物資價格。其中,波及較大的食物類則以蛋類上漲17.40%為最多,主要因禽流感導致整體蛋雞產能供不應求。值得留意的是,反應生產者價格的生產者物價指數(PPI)漲幅高達3.39%(其中,燃氣漲幅52.60%、電費漲幅20.67%),而民眾感受較深刻的非耐久性消費品年增3.31%,外食費年增4.11%。

外資回籠(3月底的外資匯出入淨值由去年同期的累計淨匯出6.8億美元減少至累計淨匯入138.76億美元),帶動股市逐步復甦,加上活期性存款成長減緩等因素,影響整體市場資金需求,M1B平均年增2.26%,M2平均年增6.68%。

貨幣供給年增率與消費者物價指數(CPI)年增率 Annual Growth Rate of Money Supply and CPI
M1B M2 CPI
2022Q1 11.16 7.88 8.81
2022Q2 88.80 7.91 3.45
2022Q3 6.94 6.91 2.93
2022Q4 4.58 7.25 2.60
2023Q1 2.26 6.68 2.61
  • 資料來源:中央銀行及行政院主計總處。
  • Source:Central Bank of the Republic of China (Taiwan); Directorate General of Budget, Accounting and Statistics (DGBAS), Executive Yuan.

結語

美元強勢升息,加劇全球股匯市波動、通膨壓力攀升,以致終端需求疲弱,全球景氣動能遲滯。然而,俄烏戰爭加速全球供應鏈的重整,強化軍備競賽、衛星工程、高速運算等高階晶圓需求,加上新興科技應用、企業數位轉型、綠能布建需求日益殷切,所幸我國在半導體產業之高階製程極具領先優勢,支撐我國經貿表現,抵銷部分全球景氣下行所帶來的衝擊。

展望未來,除了持續關注全球疫情變化及Fed升息走勢、美債違約風險,仍需留意全球原物料價格及股匯市波動、能源/糧食/供應鏈的短缺與通膨之變化、各國貨幣政策方向、碳邊境稅及地緣政治的演變,以及中國大陸的解封後之現況對台商之影響等,皆是牽動我國生產及供給的重要因素。此外,國內防疫退場、對外觀光開放的可能風險,亦對經濟發展增添不確定因素,亦是未來需持續關注的重要議題。

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