國內經濟情勢分析（2022Q3） - 臺北產經資訊網

2022年第3季我國實質經濟成長率（GDP）為4.01％，從需求面分析GDP主要構成項目分述如下：

一、外需方面

• 輸出成長2.75％：受全球通膨壓力高漲、貨幣緊縮擴大、原物料價格增長、中國大陸封控及俄烏戰爭遲滯等因素，影響全球終端需求，削弱我國出口動能。併計服務輸出及剔除物價因素後，商品及服務輸出實質成長2.75％。
• 輸入成長2.30％：受能源價格居高不下、全球經濟放緩、市場需求疲弱，廠商庫存調整加劇，備料需求轉趨保守，抑制整體進口成長。其中，農工增加7.82％（原油增加71.31％）、消費品增加7.13％、資本設備增加0.19％。併計服務輸入及剔除物價因素後，商品及服務輸入實質成長2.30％。

二、內需方面

• 民間消費增加6.95％：受各國邊境管制與國內防疫政策鬆綁，國人出國人次驟增242.63％，促使國人在國外消費成長171.60％。民眾外出消費意願上升，提振國人在國內消費成長6.70％，其中，在餐廳及旅館的消費大幅增加37.72％。惟股市降溫，證交稅收入大幅萎縮近5成等，抵消部分民間消費的增幅。
• 政府消費增加2.12％。
• 資本形成成長0.31％：因廠商持續挹注製程提升、綠能設施布建，因此，資本設備、營建工程、運輸工具、機械設備進口持續成長，整體投資的持續增加，併計智慧財產後，整體民間固定投資增加4.97％、公營事業投資增加31.77％、政府投資增加6.04％，存貨減少246億元。

2022年第3季外銷訂單金額為1,697.79億美元，較去年同期減少19.26億美元，年減1.12％。

觀察主要訂單貨品產品類別，以電子產品、資訊與通信產品為主，占比分別為33.86％、29.21％，訂單金額分別為574.82億美元、495.88億美元，成長9.82％、2.66％。

進一步觀察主要訂單來源地區以美國、歐洲為主，占比分別達32.37％、20.09％。訂單金額依序為美國549.61億美元（5.58％）、歐洲341.15億美元（6.24％）、中國大陸及香港338.07億美元（-25.44％）、東協197.27億美元（23.43％）、日本92.23億美元（2.41％）。

整體而言，全球經濟受通膨及美國升息影響，下挫終端需求，加強市場去庫存化、廠商減少投資意願，惟5G、高效能運算、網路通訊服務、新興科技應用及數位化轉型需求持續熱絡，抵消部分跌幅。

2022年第3季進口總值及貿易總值為歷年次高，出口總值1,211.06億美元，較去年同期增加39.86億美元，年增3.40％；進口總值1,080.75億美元，較去年同期增加65.88億美元，年增6.49％；貿易總值達2,291.81億美元，較去年同期增加105.74億美元，年增4.84％。

觀察主要出口貨品，2022年第3季以電子零組件產品占出口總值42.10％為最多，出口值為歷年次高，達509.85億美元，較去年增加45.16億美元，年增9.72％（其中，積體電路為468.45億美元，年增11.38％，占出口總值38.68％），主因在於新興科技應用及數位轉型需求持續暢旺，惟全球通膨壓力仍居高不下，各國貨幣持續跌跌不休，抑制終端消費力道，抵銷部分升幅。

按主要國家（地區）區分，2022年第3季以亞洲為主要出口地區，金額達828.94億美元，占出口總值68.45％。而增幅以東協（14.64％）最高，其次為日本（9.34％）、美國（7.93％）、亞洲（0.55％）、歐洲（0.43％）、中國大陸與香港（-7.05％）。

2022年第3季工業生產指數136.56，年減0.01％，減少13.45個百分點；其中製造業生產指數138.15，年增0.03％，減少14.26個百分點。

觀察中分類權重占比最大的電子零組件製造業年增6.55％（其中，積體電路製造業年增18.99％、液晶面板及其組件製造業年減48.96％）。

整體而言，因全球終端需求下滑，廠商進行庫存調整，惟5G、高效能運算、網路通訊服務、新興科技及數位轉型等需求持續強勁，抵銷部分跌幅。

2022年第3季整體批發、零售及餐飲業總額為歷年次高，達4兆4,801.96億元，年增6.00％。其中，批發業營業額為3兆1,830.58億元，年增2.01％；零售業營業額為歷年次高，達10,692.58億元，年增12.41％；餐飲業營業額及增幅俱創歷年新高達2,278.80億元，年增47.16％。

觀察各別產業，2022年第3季的營業表現分述如下：

• 批發業：受國際品牌手機新品備貨效應及新興科技應用、高效能運算、網路通訊服務等需求續增，推升相關零組件銷售，惟全球通膨壓力如故，影響整體終端消費動能，削減成長幅度。其中，占比最高的機械器具批發業（占批發業比重44.44％）營業額1兆4,146.00億元，年增3.08％。

• 零售業：因防疫政策鬆綁，民眾外出消費願意提升，加上去年受三級警戒遞延效應，重挫實體店面營收，比較基期較低等影響，推升整體零售業營業額創歷年次高。其中，以布疋及服飾品零售業年增40.00％為最大增幅，達811.20億元；占比最高的綜合商品零售業（占零售業比重33.30％）營業額為3,560.22億元，年增15.47％。
  另外，雖然業者持續拓展平台通路、優化線上服務、深化行銷，但受防疫政策鬆綁，民眾重返實體店面消費，致整體零售業網路營業額增幅創歷年新低，僅5.39％，達1,157.35億元，占整體零售業營業額比重下滑1.56個百分點，為10.82％。其中，衰退幅度最大的資通及家電設備零售業，因居家辧公需求銳減、比較基期較高等因素影響，減幅達21.22％。觀察占比最高的其他非店面零售業（占整體零售業網路營業額比重達66.84％）係有統計以來最低增幅，僅成長3.80％。

• 餐飲業：受防疫政策鬆綁，與民眾接受疫情常態化，外出消費願意提升，加上政府推動國旅補助，以及去年同期受座位降載等防疫規定，致比較基期較低等因素影響，推升整體餐飲業之營業額及增幅皆創歷年新高。其中，餐館、飲料店、外燴及團膳承包業增幅俱創歷年新高，分別為49.09％、38.57％、34.87％，營業額分別為1,912.40億元、293.10億元，73.30億元。

2022年第3季整體平均勞動力人數1,184萬2千人，年減5萬6千人（-0.47％）；平均勞動力參與率59.25％，年增0.29個百分點；平均就業人數為1,139萬9千人，年增5,000人（0.05％）；平均失業人數44萬3千人，年減6萬2千人（-12.21％）；平均失業率為3.74％，年減0.50個百分點。

按就業結構，服務業部門年增2萬9千人（0.42％），工業部門年減1萬2千人（-0.30％），農業部門年增5千人（0.05％）。

依失業狀況，按年齡層15～19歲、20～24歲，失業率分別為9.28％、12.76％，多為初次尋職，且處於職場調適階段，因此失業率相對較高。25～29歲失業率為6.19％，但隨著年齡增加，失業率有呈現下降情形。按教育程度，以大學失業率最高（5.41％），其次為高中（職）3.37％。

整體而言，因去年同期正值三級警戒期間，重挫部分產業人力需求，縱然現今疫情尚未完全平歇，但因我國現階段採取與「病毒共存」策略，加上政府推動振興方案促進各產業復甦速度，顯見勞動市場需求逐步恢復中。

2022年第3季平均消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲2.92％（核心物價上漲2.75％），觀察七大基本類別，皆呈現上漲情形，分別為食物類上漲5.77％、衣著類上漲3.26％、交通及通訊類上漲2.70％、居住類上漲2.66％、醫藥保健類上漲1.40％、雜項類上漲1.35％、教養娛樂類上漲0.41％。

分析主要原因係中國大陸封控及俄烏戰爭加重全球供應鏈短缺現象，催化原物料、大宗物資等價格持續上揚，以及美元走強，加劇進口物資價格。其中，波及較大的食物類則以蛋類上漲32.11％為最多，主要因國際大宗穀物價格持續上揚，促使飼料成本上漲，以及禽流感造成中、小雞的補充不足，農場上多是生產力較弱的老雞，再加上國旅大爆發促升雞蛋需求，導致整體蛋量供不應求。值得留意的是，反應生產者價格的生產者物價指數（PPI）漲幅高達9.84％（其中，燃氣漲幅高達70.64％、石油及煤製品漲幅高達34.21％），而反應批發價格的躉售物價指數（WPI）則已連續6季呈現2位數增長，達12.33％。

外資持續出逃（9月底外資淨匯出累計值由6月底的61.61億美元，驟升至224.67億美元），帶動股市量能收斂，加上放款與投資下滑等因素，影響整體市場資金需求，M1B平均年增6.94％，M2平均年增6.91％。

俄烏戰爭加速全球供應鏈的重整，強化軍備競賽及衛星工程對高階晶圓的需求，加上新興科技應用、企業數位轉型、綠能布建需求日益殷切，挹注我國經貿表現。然而戰爭加劇原物料價格的攀升，加上全球通膨壓力未歇、美元走強，以及中國大陸封控等，抵銷了我國經濟增長幅度。

展望未來，除了持續關注全球疫情變化及Fed升息走勢，仍需留意全球原物料價格及股匯市波動、能源／糧食／供應鏈的短缺與通膨之變化、各國貨幣政策方向、碳邊境稅及地緣政治的演變，以及中國大陸的封控對台商之影響等，皆是牽動我國生產及供給的重要因素。此外，隨著國內防疫政策調整、對外觀光開放時程，亦對經濟發展增添不確定因素，並將是未來需持續關注的重要議題。