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國內經濟情勢分析(2022Q3) - 臺北產經資訊網

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國內經濟情勢分析(2022Q3)

隨著全球通膨壓力高漲、各國貨幣競貶,終端需求疲軟,全球經濟下行風險劇增,衝擊我國經貿成長。所幸5G、高效能運算、新興科技應用、數位化轉型、太空及軍備競賽等相關需求持續殷切,支撐我國外貿量能,加上國內防疫鬆綁,帶動國人消費動能,整體民間消費創近20年來新高,抵銷全球景氣下行風險對我國經濟表現的衝擊。2022年第3季GDP成長幅度成長4.01%,相較去年的4.14%,成長幅度相仿。

國內分析重點指標—2022Q3

國內分析重點指標—2022年第3季

Main Indicators of Taiwan(Year-on-Year-Growth)

  • 經濟成長率:4.01%
  • 外銷訂單金額:-1.12%
  • 消費者物價指數:2.92%
  • 批發、零售及餐飲業營業額:6.00%
  • 失業率:3.74%(▼下降0.50個百分點)
  • 工業生產指數:-0.01%
  • 出口貿易額:3.40%

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受疫情影響,2022年第3季GDP成長幅度收斂

2022年第3季我國實質經濟成長率(GDP)為4.01%,從需求面分析GDP主要構成項目分述如下:

一、外需方面

  • 輸出成長2.75%:受全球通膨壓力高漲、貨幣緊縮擴大、原物料價格增長、中國大陸封控及俄烏戰爭遲滯等因素,影響全球終端需求,削弱我國出口動能。併計服務輸出及剔除物價因素後,商品及服務輸出實質成長2.75%。
  • 輸入成長2.30%:受能源價格居高不下、全球經濟放緩、市場需求疲弱,廠商庫存調整加劇,備料需求轉趨保守,抑制整體進口成長。其中,農工增加7.82%(原油增加71.31%)、消費品增加7.13%、資本設備增加0.19%。併計服務輸入及剔除物價因素後,商品及服務輸入實質成長2.30%。

二、內需方面

  • 民間消費增加6.95%:受各國邊境管制與國內防疫政策鬆綁,國人出國人次驟增242.63%,促使國人在國外消費成長171.60%。民眾外出消費意願上升,提振國人在國內消費成長6.70%,其中,在餐廳及旅館的消費大幅增加37.72%。惟股市降溫,證交稅收入大幅萎縮近5成等,抵消部分民間消費的增幅。
  • 政府消費增加2.12%。
  • 資本形成成長0.31%:因廠商持續挹注製程提升、綠能設施布建,因此,資本設備、營建工程、運輸工具、機械設備進口持續成長,整體投資的持續增加,併計智慧財產後,整體民間固定投資增加4.97%、公營事業投資增加31.77%、政府投資增加6.04%,存貨減少246億元。
臺灣經濟成長率 Growth Rate of Real GDP in Taiwan

單位:%

時間 對去年同期成長率(yoy) 對上季年增率(saar)  
2021Q1(r) 9.29 10.17 2021年(6.53%)
2021Q2(r) 7.85 -7.64
2021Q3(r) 4.14 3.63
2021Q4(r) 5.23 16.49
2022Q1(r) 3.87 3.09 2022年(3.06%)
2022Q2(r) 2.95 -9.15
2022Q3(p) 4.01 7.51
2022Q4(f) 1.52 5.64
2023Q1(f) 1.10 1.11 2023年(2.75%)
2023Q2(f) 3.96 2.14
2023Q3(f) 3.12 3.71
2023Q4(f) 2.82 4.14
  • 資料來源:行政院主計總處。
  • Source:The Directorate General of Budget, Accounting and Statistics (DGBAS), Executive Yuan.

受全球終端市場疲弱影響,外銷訂單增幅轉跌

2022年第3季外銷訂單金額為1,697.79億美元,較去年同期減少19.26億美元,年減1.12%。

觀察主要訂單貨品產品類別,以電子產品、資訊與通信產品為主,占比分別為33.86%、29.21%,訂單金額分別為574.82億美元、495.88億美元,成長9.82%、2.66%。

進一步觀察主要訂單來源地區以美國、歐洲為主,占比分別達32.37%、20.09%。訂單金額依序為美國549.61億美元(5.58%)、歐洲341.15億美元(6.24%)、中國大陸及香港338.07億美元(-25.44%)、東協197.27億美元(23.43%)、日本92.23億美元(2.41%)。

整體而言,全球經濟受通膨及美國升息影響,下挫終端需求,加強市場去庫存化、廠商減少投資意願,惟5G、高效能運算、網路通訊服務、新興科技應用及數位化轉型需求持續熱絡,抵消部分跌幅。

臺灣海關出口與外銷訂單 Custom Export and Export Orders in Taiwan

單位:10億美元(USD1Billion)

時間 外銷訂單(Export Orders) 出口(Custom Exports)
2021Q3 171.71 117.12
2021Q4 192.50 122.37
2022Q1 173.13 120.94
2022Q2 166.17 125.72
2022Q3 169.78 121.11
  • 資料來源:經濟部及財政部。
  • Source:Ministry of Economic Affairs, Ministry of Finance.

受匯率影響,貿易總值為歷年次高

2022年第3季進口總值及貿易總值為歷年次高,出口總值1,211.06億美元,較去年同期增加39.86億美元,年增3.40%;進口總值1,080.75億美元,較去年同期增加65.88億美元,年增6.49%;貿易總值達2,291.81億美元,較去年同期增加105.74億美元,年增4.84%。

觀察主要出口貨品,2022年第3季以電子零組件產品占出口總值42.10%為最多,出口值為歷年次高,達509.85億美元,較去年增加45.16億美元,年增9.72%(其中,積體電路為468.45億美元,年增11.38%,占出口總值38.68%),主因在於新興科技應用及數位轉型需求持續暢旺,惟全球通膨壓力仍居高不下,各國貨幣持續跌跌不休,抑制終端消費力道,抵銷部分升幅。

按主要國家(地區)區分,2022年第3季以亞洲為主要出口地區,金額達828.94億美元,占出口總值68.45%。而增幅以東協(14.64%)最高,其次為日本(9.34%)、美國(7.93%)、亞洲(0.55%)、歐洲(0.43%)、中國大陸與香港(-7.05%)。

臺灣海關進出口金額與成長率 Custom Exports, Custom Imports and Growth Rate in Taiwan

單位:億美元(USD100Million)

時間 出口金額(Custom Exports) 進口金額(Custom Imports) 出口成長率(Exports Growth Rate) 進口成長率(Imports Growth Rate)
2021Q3 1,171.20 1,014.87 30.10 42.75
2021Q4 1,223.71 1,048.76 25.97 32.97
2022Q1 1,209.37 1,051.83 23.50 25.42
2022Q2 1,257.20 1,138.05 15.39 24.06
2022Q3 1,211.06 1,080.75 3.40 6.49
  • 資料來源:財政部。
  • Source:Ministry of Finance.

受終端需求下滑影響,工業生產轉弱

2022年第3季工業生產指數136.56,年減0.01%,減少13.45個百分點;其中製造業生產指數138.15,年增0.03%,減少14.26個百分點。

觀察中分類權重占比最大的電子零組件製造業年增6.55%(其中,積體電路製造業年增18.99%、液晶面板及其組件製造業年減48.96%)。

整體而言,因全球終端需求下滑,廠商進行庫存調整,惟5G、高效能運算、網路通訊服務、新興科技及數位轉型等需求持續強勁,抵銷部分跌幅。

臺灣工業生產指數 Industrial Production Index in Taiwan

2016年=100

時間 工業生產指數
Industrial Production Index
年增率
Annual Growth Rate
2021Q3 136.57 13.44
2021Q4 137.81 10.64
2022Q1 131.07 6.49
2022Q2 134.07 3.62
2022Q3 136.56 -0.01
  • 資料來源:經濟部。
  • Source:Ministry of Economic Affairs.

受終端需求疲軟影響,批發、零售及餐飲業營業額增幅收斂

2022年第3季整體批發、零售及餐飲業總額為歷年次高,達4兆4,801.96億元,年增6.00%。其中,批發業營業額為3兆1,830.58億元,年增2.01%;零售業營業額為歷年次高,達10,692.58億元,年增12.41%;餐飲業營業額及增幅俱創歷年新高達2,278.80億元,年增47.16%。

觀察各別產業,2022年第3季的營業表現分述如下:

  • 批發業:受國際品牌手機新品備貨效應及新興科技應用、高效能運算、網路通訊服務等需求續增,推升相關零組件銷售,惟全球通膨壓力如故,影響整體終端消費動能,削減成長幅度。其中,占比最高的機械器具批發業(占批發業比重44.44%)營業額1兆4,146.00億元,年增3.08%。

  • 零售業:因防疫政策鬆綁,民眾外出消費願意提升,加上去年受三級警戒遞延效應,重挫實體店面營收,比較基期較低等影響,推升整體零售業營業額創歷年次高。其中,以布疋及服飾品零售業年增40.00%為最大增幅,達811.20億元;占比最高的綜合商品零售業(占零售業比重33.30%)營業額為3,560.22億元,年增15.47%。
    另外,雖然業者持續拓展平台通路、優化線上服務、深化行銷,但受防疫政策鬆綁,民眾重返實體店面消費,致整體零售業網路營業額增幅創歷年新低,僅5.39%,達1,157.35億元,占整體零售業營業額比重下滑1.56個百分點,為10.82%。其中,衰退幅度最大的資通及家電設備零售業,因居家辧公需求銳減、比較基期較高等因素影響,減幅達21.22%。觀察占比最高的其他非店面零售業(占整體零售業網路營業額比重達66.84%)係有統計以來最低增幅,僅成長3.80%。

  • 餐飲業:受防疫政策鬆綁,與民眾接受疫情常態化,外出消費願意提升,加上政府推動國旅補助,以及去年同期受座位降載等防疫規定,致比較基期較低等因素影響,推升整體餐飲業之營業額及增幅皆創歷年新高。其中,餐館、飲料店、外燴及團膳承包業增幅俱創歷年新高,分別為49.09%、38.57%、34.87%,營業額分別為1,912.40億元、293.10億元,73.30億元。

批發、零售及餐飲業營業額統計 Sales and Annual Growth Rate of Trade and Food Services

單位:新臺幣10億元(USD 1 Billion)

時間 批發、零售及餐飲業
(Trade and Food Services)
年增率
(Annual Growth Rate)
2021Q3 4,226.49 7.03
2021Q4 4,552.96 11.16
2022Q1 4,426.67 9.55
2022Q2 4,414.07 8.79
2022Q3 4,480.20 6.00
  • 資料來源:經濟部統計處。
  • Source:Department of Statistics, Ministry of Economic Affairs.

失業率較同期略減,勞動市場仍趨於保守

2022年第3季整體平均勞動力人數1,184萬2千人,年減5萬6千人(-0.47%);平均勞動力參與率59.25%,年增0.29個百分點;平均就業人數為1,139萬9千人,年增5,000人(0.05%);平均失業人數44萬3千人,年減6萬2千人(-12.21%);平均失業率為3.74%,年減0.50個百分點。

按就業結構,服務業部門年增2萬9千人(0.42%),工業部門年減1萬2千人(-0.30%),農業部門年增5千人(0.05%)。

依失業狀況,按年齡層15~19歲、20~24歲,失業率分別為9.28%、12.76%,多為初次尋職,且處於職場調適階段,因此失業率相對較高。25~29歲失業率為6.19%,但隨著年齡增加,失業率有呈現下降情形。按教育程度,以大學失業率最高(5.41%),其次為高中(職)3.37%。

整體而言,因去年同期正值三級警戒期間,重挫部分產業人力需求,縱然現今疫情尚未完全平歇,但因我國現階段採取與「病毒共存」策略,加上政府推動振興方案促進各產業復甦速度,顯見勞動市場需求逐步恢復中。

就業人數及就業年增率 Employed and Annual Growth Rate of Employed

單位:萬人(10 Thousand People)

時間 就業者(Employed) 就業年增率(Annual Growth Rate of Employed)
2021Q3 1,139 -0.95
2021Q4 1,147 -0.45
2022Q1 1,146 -0.55
2022Q2 1,139 -0.19
2022Q3 1,140 0.05
  • 資料來源:行政院主計總處。
  • Source:The Directorate General of Budget, Accounting and Statistics (DGBAS), Executive Yuan.
失業人數及失業率 Unemployed and Unemployed Rate

單位:千人(1 Thousand People)

時間 失業者(Unemployed) 失業率(Unemployed Rate)
2021Q3 505 4.24
2021Q4 442 3.71
2022Q1 433 3.64
2022Q2 435 3.68
2022Q3 443 3.74
  • 資料來源:行政院主計總處。
  • Source:The Directorate General of Budget, Accounting and Statistics (DGBAS), Executive Yuan.

受全球通膨影響,CPI持續上揚

2022年第3季平均消費者物價指數(CPI)較去年同期上漲2.92%(核心物價上漲2.75%),觀察七大基本類別,皆呈現上漲情形,分別為食物類上漲5.77%、衣著類上漲3.26%、交通及通訊類上漲2.70%、居住類上漲2.66%、醫藥保健類上漲1.40%、雜項類上漲1.35%、教養娛樂類上漲0.41%。

分析主要原因係中國大陸封控及俄烏戰爭加重全球供應鏈短缺現象,催化原物料、大宗物資等價格持續上揚,以及美元走強,加劇進口物資價格。其中,波及較大的食物類則以蛋類上漲32.11%為最多,主要因國際大宗穀物價格持續上揚,促使飼料成本上漲,以及禽流感造成中、小雞的補充不足,農場上多是生產力較弱的老雞,再加上國旅大爆發促升雞蛋需求,導致整體蛋量供不應求。值得留意的是,反應生產者價格的生產者物價指數(PPI)漲幅高達9.84%(其中,燃氣漲幅高達70.64%、石油及煤製品漲幅高達34.21%),而反應批發價格的躉售物價指數(WPI)則已連續6季呈現2位數增長,達12.33%。

外資持續出逃(9月底外資淨匯出累計值由6月底的61.61億美元,驟升至224.67億美元),帶動股市量能收斂,加上放款與投資下滑等因素,影響整體市場資金需求,M1B平均年增6.94%,M2平均年增6.91%。

貨幣供給年增率與消費者物價指數(CPI)年增率 Annual Growth Rate of Money Supply and CPI
M1B M2 CPI
2021Q3 15.67 8.61 2.28
2021Q4 13.94 8.24 2.68
2022Q1 11.16 7.88 2.81
2022Q2 8.80 7.91 3.46
2022Q3 6.94 6.91 2.92
  • 資料來源:中央銀行及行政院主計總處。
  • Source:Central Bank of the Republic of China (Taiwan); Directorate General of Budget, Accounting and Statistics (DGBAS), Executive Yuan.

結語

俄烏戰爭加速全球供應鏈的重整,強化軍備競賽及衛星工程對高階晶圓的需求,加上新興科技應用、企業數位轉型、綠能布建需求日益殷切,挹注我國經貿表現。然而戰爭加劇原物料價格的攀升,加上全球通膨壓力未歇、美元走強,以及中國大陸封控等,抵銷了我國經濟增長幅度。

展望未來,除了持續關注全球疫情變化及Fed升息走勢,仍需留意全球原物料價格及股匯市波動、能源/糧食/供應鏈的短缺與通膨之變化、各國貨幣政策方向、碳邊境稅及地緣政治的演變,以及中國大陸的封控對台商之影響等,皆是牽動我國生產及供給的重要因素。此外,隨著國內防疫政策調整、對外觀光開放時程,亦對經濟發展增添不確定因素,並將是未來需持續關注的重要議題。

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