國內經濟情勢分析（2016Q4） - 臺北產經資訊網

■經濟動能：GDP初估成長2.88％
■貿易動態：第4季外貿活絡，外銷訂單較2015年同期成長4.45％，出口成長11.74％，進口成長11.63％
■生產動態：工業生產指數110.98，較2015年同期成長6.23％
■民生商業：批發、零售及餐飲業商業成長2.64％
■勞動人力：失業率3.87％
■金融物價：物價漲幅1.79％

2016年第4季我國經濟成長初估成長2.88%。各項因素分述如下。

外需方面，商品及服務輸出實質成長8.02%，商品及服務實質輸入成長9.58%。主要受惠於國際農工原料價格相繼止跌回升，半導體需求強勁擴張，加上基期偏低等因素影響。

內需方面，民間消費成長1.62%，政府消費0.95%，資本形成成長8.13%（其中民間固定投資成長7.24%，政府投資成長6.54%，公營事業投資成長2.32%，實質存貨變動減少新臺幣52億元）。併計前述各項結果，內需成長3.05%。主要受到車市買氣持續暢旺、國內半導體業者持續擴充先進製程，以及航空業者擴充機隊等因素影響。

觀察其他主要國家2016年第4季經濟成長率中國大陸6.8%、韓國2.3%、美國1.9%、歐盟1.8%、德國1.8%、新加坡1.8%、日本1.7%。相較其他國家經濟成長情形，我國經濟相對活躍。（圖1）

2016年第4季外銷訂單金額1,275.40億美元，較2016年第3季增加116.16億美元，成長10.02％；較2015年同期增加54.32億美元，成長4.45％。

觀察主要訂單貨品類別與2015年同期比較，以電子產品增加24.86億美元最多，成長7.92％；訂單金額占比最大的資訊通信產品（占比達32.96％），訂單金額為420.32億美元，較2015年同期增加19.48億美元，成長4.86％。

進一步觀察主要訂單來源地區，訂單增加最多者為中國大陸及香港，增加27.85億美元，成長10.23％（以電子產品增加9.06億美元最多，成長9.27％）；其次為美國增加19.73億美元，成長5.49％（以資訊通信產品增加14.12億美元最多，成長10.09％）。

上述變動係因手持行動裝置、筆電、穿戴裝置、伺服器、儲存裝置、車用電子之需求增加，以及物聯網之應用擴增等因素帶動相關供應鏈接單所致。再加上電子產品及資訊通信產品訂單合計之金額占總體訂單59.53％，因而帶動整體2016年第4季訂單成長。（圖2）

2016年第4季出口總值777.77億美元，較2016年第3季增加64.73億美元，成長9.08％；較2015年同期增加81.73億美元，成長11.74％。進口總值642.69億美元，較2016年第3季增加48.94億美元，成長8.24％；較2015年同期增加66.94億美元，成長11.63％。

觀察主要出口貨品以電子零組件產品增加47.42億美元最多，成長21.85％；以電機產品減少3.57億美元最多，衰退12.39％。主要進口貨品以電子零組件產品增加25.58億美元最多，成長27.79％，其次為機械增加25.57億美元，成長41.90％。

上述變動係受惠於半導體、全球智慧化及機器人需求暢旺，以及橡塑膠機械設備趕工交貨，帶動我國相關產業貿易擴增，再加上國際農工原料價格回升，以及9月底颱風來襲造成部分貨品延至第4季出口等因素影響所致。（見圖3）

2016年第4季工業生產指數110.98，較2016年第3季成長1.37%，較2015年同期成長6.23%。觀察權重占比最大的製造業，較2016年第3季成長1.97%，較2015年同期成長7.79%。在主要行業中以基本金屬業成長16.60%最多，主要因為原物料價格攀升、部分亞洲鋼鐵業者減產，以及2015年同期部分產線歲修，比較基期較低等因素所致。（圖4）

2016年第4季整體批發、零售及餐飲業總額為新臺幣3兆7,190.78億元，較2016年第3季增加1,411.23億元，成長3.94％；較2015年同期增加957.91億元，成長2.64％。其中批發業營業額為2兆5,279.05億元，較2016年第3季增加638.59億元，成長2.59％；較2015年同期增加724.48億元，成長2.95％；零售業營業額為1兆812.51億元，較2016年第3季增加778.07元，成長7.75％；較2015年同期增加176.71億元，成長1.66％；餐飲業營業額為1,099.22億元，較2016年第3季減少5.43億元，衰退0.49％；較2015年同期增加56.72億元，成長5.44％。

上述變動係因手持行動裝置、伺服器、大尺寸螢幕以及電競產品需求擴增。此外，汽機車舊換新補助政策促銷活動、新車上市，以及部分航空業者新增航班，亦帶動機上餐點需求增加，再加上年末暖冬效應，帶動飲品及鮮食需求增長等因素提升整體商業營業情形。（圖5）

2016年第4季勞動力與生產力變動情形分述如下：

平均勞動力人數1,175.9萬人，平均勞動力參與率58.81％，較2015年同期增加0.08個百分點。

平均就業人數為1,130.4萬人，較2015年同期增加7.0萬人，成長0.63％。其中國中及以下程度，以及高中（職）程度者的就業人數持續減少，分別較2015年同期衰退2.76％及0.14％。

平均失業人數45.5萬人，與2015年同期持平，其中初次尋職失業者增加0.2萬人，因季節性或臨時性工作結束而失業者減少0.2萬人，對原有工作不滿意而失業者增加0.2萬人，因工作場所業務緊縮或歇業而失業者持平。

平均失業率為3.87％，較2015年同期減少0.02個百分點。其中以大學程度者失業率達5.37％為最多。按三段工作年齡層觀察，15～24歲年齡層失業率12.29％，25～44歲年齡層失業率4.03％，45～64歲年齡層失業率2.04％。其中在各年齡層中以20～24歲年齡層失業率達12.70％為最多。（圖6-1、6-2）

平均經常性薪資為39,518元，較2015年同期增加1.41％；非經常性薪資（含年終獎金、績效獎金、加班費等）為5,375元，較2015年同期增加5.62％。

平均受僱員工人數為748萬5,574人，較2015年同期增加0.88％。平均工時171.2小時，較2015年同期減少9.6小時（其中平均加班工時9.4小時，增加1.4小時）。

在員工流動狀況方面，進入率2.05％，較2015年同期增加0.06個百分點；退出率1.92％，較2015年同期增加0.01個百分點。其中受僱員工人數占比最高的製造業進入率1.74％，退出率1.60％；勞動生產力增加10.33％，單位產出勞動成本增加3.80％。

由上述觀察顯示勞動市場趨於保守，勞動者轉換工作意願相對較低，以及我國勞力運用效率及產業競爭力有效提升。

2016年第4季平均消費者物價指數106.33，較2016年第3季上漲1.12％，較2015年同期上漲1.79％（核心物價上漲0.86％）。

觀察各類別物價與2015年同期相較多呈現上漲情形，食品類上漲5.38％（其中蔬菜及水果分別上張26.54％、10.85％）、交通及通訊類上漲1.12％（其中油料費上漲6.52％）、醫藥保健類上漲0.83％、衣著類上漲0.65％、教養娛樂類上漲0.21％；惟居住類下跌0.36％（其中燃氣及電費分別下跌10.21％、9.65％）。

基本上，第4季物價上漲係因受到年初寒害，及先前颱風連續侵襲與天候不穩等因素之遞延影響，以致蔬果供不應求；再加上食物類普遍上漲，以及水費等價格調漲等因素所致。（圖7）

綜觀上述指標，我國景氣穩健回溫，主要受惠於全球半導體需求強勁擴張，帶動我國出口動能，惟我國貿易出口產品比重過度集中，建議可思考其他新興產業之相關產品發展的可能性；另外，物價因年初寒害遞延影響，以及連續的颱風侵襲與天候不穩等因素，以致食物類物價仍無法平抑。