國內經濟情勢分析（2015Q1） - 臺北產經資訊網

2015年第1季國際經濟成長放緩，在海外需求與出口方面，受到原油、農工原料等價格跌幅加劇，以及汽、柴油、化學品與塑橡膠及其製品等續呈衰退，按美元計價商品出口較2014年同期減少4.18％，加計服務輸出並剔除物價因素後，輸出實質成長5.93％；輸入方面，受農工原料價格下跌及投資財進口減少的影響，第1季按美元計價商品進口減少14.96％，併計服務輸入並剔除物價因素後，實質成長2.48％。

內需方面，第1季受到日圓與歐元貶值影響，國人出國人數大幅增加12.13％，車市買氣及手機新品持續暢旺；此外，油價的下跌使得國人出遊意願大增，汽柴油銷售量成長5.48％；惟餐飲業受到禽流感疫情影響，營業額僅增1.88％，初步統計第1季民間消費成長2.52％，對經濟成長貢獻1.38個百分點；民間投資方面，因國內航空公司擴充機隊，飛機進口持續增加，減少的部分則是受到半導體主要廠商資本支出減緩，以及營建投資力道平疲，整體民間固定投資成長2.46％；加計政府投資實質負成長2.21％、公營事業投資負成長30.79％，以及實質存貨變動減少11億元。2015年第1季國內需求成長0.88％，對經濟成長貢獻0.78個百分點。2015第1季先進國家經濟復甦力道不足，新興市場成長明顯放緩，加深全球經濟不確定性。美國經濟表現不如預期，勞動情勢改善步調趨緩，強勢美元及低油價亦抑制出口及能源相關投資；歐盟在寬鬆貨幣及低油價等因素激勵下，企業及消費信心恢復；中國大陸持續調整結構及淘汰過剩產能，削弱成長動能；日本隨消費稅調升之衝擊逐漸淡化，加以弱勢日圓及薪資上漲等有利因素景氣轉好。在國際兩極化的經濟發展下，國內預測2015年經濟成長3.28％，較2月預測的下修0.5個百分點（圖1）。

2015年3月分外銷訂單金額384.3億美元，較2014年同期增加4.9億美元，年增率為1.3％。2015年第1季外銷訂單1,073.6億美元，較2014年第4季減少252.9億美元；較2014年同期增加26.0億美元，年增率為2.5％。就3月接單貨品觀察，金額最高的分別是資訊通信產品、電子產品、精密儀器產品、基本金屬製品等。資訊與通信產品（106.0億美元）較2014年同期增加12.9％，主因國際品牌大廠手持行動裝置需求續增，帶動組裝代工及相關產業供應鏈訂單增溫所致。電子產品（94.3億美元）較上年同月增1.5％，主因先進製程晶圓代工、封測、DRAM等需求續增所致。精密儀器（25.8億美元）較2014年同期減少9.6％，由於中國大陸廠商續加入生產面板的行列，使得相關產品價格競爭激烈，加上部分觸控面板廠商接單減少所致。

觀察3月分主要接單地區，美國部分接單金額為99.1億美元，年增率16.7％，以電子產品增加4.4億美元較多；而中國大陸及香港訂單金額96.9億美元，較2014年同期減少3.8％，以化學品減少2.0億美元，精密儀器減少1.8億美元次之；而歐洲訂單金額73.8億美元，較2014年同期增加9.1％，為連續20個月正成長，其中以資訊通信產品增加4.9億美元較多，電子產品增加2.5億美元次之；東協六國訂單則為43.4億美元，較2014年同期減少1.4％；日本訂單26.0億美元，較2014年同期減少22.8％，為連續7個月負成長，以電子產品減少3.2億美元最多（圖2）。

2015年第1季工業生產指數103.72，較2014年第4季減少6.34％；與2014年同期比較，工業生產增加5.73％；2015年3月較2014年同期工業生產增加6.49％，其中建築工程業增加15.06％，製造業增加6.97％；衰退的產業分別為電力及燃氣供應業減少4.43％、用水供應業減少2.96％、礦業及土石採取業減少0.8％。3月分製造業按主要中行業分則以機械設備業年增幅14.14％最多，受到臺商在東南亞設廠之設備需求，以及中國大陸自動化設備需求挹注，使得機械需求增加。化學材料業年增幅13.60％為次高，主要受到回補庫存及因應亞洲石化廠進入密集歲修期之市場需求所致；其次為電子零組件業年增幅11.41％，受到網通晶片、電源管理晶片及面板驅動IC等需求熱絡，推升晶圓代工、構裝IC、印刷電路板產量；汽車及其零件業年增幅3.36％，主因油價走低，帶動大型轎車、貨車及客貨兩用車之需求上升，汽車零組件亦因歐美維修需求而外銷暢旺（圖3）。

2015年第1季出口總值為702.5億美元，年減率4.2％，進口568.3億美元，年減率為15.0％，出超為134.2億美元，較2014年同期增加69.4億美元。3月產品出口金額共252.7億美元，與2014年同期相較減少24.6億美元，年減率8.9％，出口呈現下滑之趨勢。2015年第1季，按主要貨品分類，下滑金額最多的為礦產品，出口金額30.7億美元，較2014年同期減少47.8％，主要受到國際原油價格下滑影響，柴油減52.2％、汽油減46.3％、航空用燃油減-39.1％、燃料油減49.5％所致；下滑金額其次的為化學品，出口金額為47.25億美元，較2014年同期減少6.7％，主要受到二甲苯、丙烯減少所致。塑橡膠及其製品出口52.54億美元，較2014年同期減少9.6％，主要受到主因塑膠原料減少13.0％所致。而成長較多的為電子產品，較2014年同期增加5.5％，其中以積體電路增加10.2％最多。其次為機械出口金額為48.8億美元，較2014年同期增加4.0％。綜觀2015年3月主出口貨品，以礦產品、化學品、交通運輸設備、光學器材、基本金屬及其製品等類別減少較多。

3月分產品進口金額共計212.0億美元，較2014年同期減少17.8％，其中減少較多的是農工原料進口，進口金額共152.5億美元，較2014年同期減少20.6％，主要受礦產品大減46.3％、塑化原料減少14.4％影響最大；而資本設備，進口金額共29.9億美元，較2014年同期減少19.5％，主要受到機械減少31.7％影響最多；唯一呈現成長的為消費品，較2014年同期增加6.2％，其中以小客車增加19.5％最多（圖4）。

2015第1季商業營業額為3兆4,650億元，較2014年同期減少0.1％，而單看3月分營業額1兆1,791億元，年增率減少0.7％，其中批發業減少1.5％，零售業、餐飲業則分別增加1.3％、1.9％。3月批發業營業額為8,293億元，雖然機械器具批發業之電子零組件需求增加，但卻日本之筆電、液晶電視等採購代理業務卻呈現減少，建材批發業同樣受鋼價走低影響金額持續減少。而零售業營業額為3,155億元，較2014年同期增加1.3％。其中無店面零售業因網購賣家增加、商品物件多樣化及家電商品熱銷年增12.3％；汽機車零售業因進口車買氣熱絡，年增6.6％；而資通訊及家電設備零售業，則因部分通路據點朝向小型化發展，加上省電、省水家電熱銷，年增4.4％；而下跌的部分為燃料業，受到國際原油價格下跌年減23.2％。另外在綜合商品零售業部分3月營業額為854億元，年增2.4％，其中超級市場由於積極展店及品牌廣告使得營業額增加7.0％最多；百貨公司則因引進國際品牌及美食餐廳進駐，拉升今年買氣，年增5.5％；量販店及其他綜合商品零售進入春節後的淡季僅分別年增0.2％及0.6％（圖5）。

2015年3月就業人數為1,116.2萬人，較2月增加0.2萬人。如與2014年同期比較，就業人數則增加13.5萬人，年增率為1.22％；3月勞動力參與率為58.55％，較2月下滑0.01個百分點，較2014年同期上升0.13個百分點；而3月失業人數為43.1萬人，較2月增加0.3萬人，其中因對原有工作不滿意與季節性或臨時性工作結束而失業者分別增加0.3萬人與0.2萬人，因工作場所業務緊縮或歇業而失業者增加0.1萬人，其中初次尋職失業者減少0.3萬人。3月失業率為3.72％，係近15年同期最低水準，較2014年同期下降0.31個百分點。1～3月平均失業率為3.71％，成為近14年同期最低水準，較2014年同期下降0.34個百分點。

2015年3月經常性薪資為38,522元，較2014年同期增加1.51％，3月平均薪資（含經常性及非經常性薪資）為43,016元，若與2014年同期比較則增加0.72％。而2015年1至3月平均經常性薪資為38,406元，為歷年同期最高，較2014年同期增加1.58％；非經常性薪資（含發放之年終獎金、績效獎金及加班費等）為22,119元，兩者合計後之1至3月薪資平均為60,525元，較2014年同期增加11.86％，主要係受景氣穩健回溫所致，以2011年價格衡量2015年1～3月實質薪資為59,078元，較2014年同期增加5.74％（圖6）。

2015年3月消費者物價較2月下滑0.22％，價格回跌較明顯的類別包括雜項與教養娛樂類。雜項下跌4.34％，主要是年初保母費含節前饋贈，本月恢復正常回跌所致；教養娛樂類下跌2.04％，主要受到暑期旺季結束，國內外旅遊團費價格回降所致；食物類跌0.18％，由於年節過後海產、肉類等價格回復原有價格。價格上漲較多的是居住類，調漲1.83％，主要受到3～4月電費僅就首期(1～2月)回饋餘額扣抵，折抵金額減少，相當於價格上漲。3月物價若與2014年同期相較跌幅為0.61％，主要受到交通及通訊類跌6.30％影響最大，主因油料費跌26.49％，影響總指數1.00個百分點，加上水果盛產價跌及3C消費性電子產品價格較2014年為低，若扣除蔬菜水果跌0.45％，若再剔除能源後之總指數（即核心物價），則調漲0.96％。觀察其他國家消費者物價情形，1～2月香港漲4.4％，日本漲2.3％，中國大陸漲1.1％，韓國漲0.7％，美國持平，新加坡跌0.3％；而我國1～2月跌0.57％，綜觀上述可以發現我國物價與其他國家相較漲幅維持相對較低（圖7）。