國內經濟情勢分析（2018Q1） - 臺北產經資訊網

2018年第1季經濟成長率初步統計較去年同期成長3.02％，以下從需求面分析GDP主要構成項目：

一、外需方面

受惠於全球經濟穩定增溫及新興科技應用帶動，半導體市場暢旺及機械需求熱絡，商品及服務輸出實質成長6.69％。

第1季按美元計價商品出口增10.62％，各主要出口品項多為增加，其中占比最高為電子零組件續增9.98％，其餘包括基本金屬、機械、塑橡膠製品、化學品與運輸工具等，亦呈兩位數增長；此外，來臺旅客人次及三角貿易毛利亦成長。受出口引申需求擴增，國際原物料價格走高，以及半導體設備進口續減等交互影響，第1季按美元計價商品進口增10.98％，商品及服務輸入實質成長6.12％。

二、內需方面

• 民間消費成長2.73％：隨國內就業情勢持續改善，薪資穩定增長，加以股市熱絡，帶動汽車及手機等熱銷，整體批發、零售業及餐飲業營業額皆增加，國人出國人次亦成長。
• 政府消費成長6.58％：政府積極排除投資障礙及落實產業創新計畫，驅動內需增溫。
• 資本形成負成長1.94％：營業用小客車及貨船等投資增加，推升運輸工具投資，營建工程投資亦持續轉佳，惟國內半導體主要廠商資本支出減緩，存貨變動減少。

第1季外銷訂單金額1,179億美元，為歷年同期新高，較去年同期增加6.4％。

按貨品類別觀察，仍以資訊通信產品、電子產品為大宗，分別占訂單總額的27.2％、25.4％；增幅最大者為基本金屬年增19.8％，因全球景氣穩定成長，鋼品需求擴增、國際原物料價格上揚所致；而機械年增8.9％，因智慧自動化需求強勁，接單量能擴增，兩者皆為連續20個月正成長。惟光學器材年減8.7％，因電視面板備貨需求疲弱，價格持續下跌。

分析主要訂單來源，以美國、中國大陸（含香港）為主要接單地區，分別占外銷訂單總額的27.2％、26.7％，與去年同期相較分別增加5.2％、11.6％；另，歐洲、東協及日本亦分別增加5.7％、1.8％、8.7％。

第1季工業生產指數108.98，較去年同期增加3.99％，為連續7季正成長，其中製造業生產指數110.72，年增3.68％。

按主要製造業行業分析，機械設備業的年增幅度最大為10.94％，因廠商積極投資擴廠，加上智慧自動化設備需求強勁，帶動周邊生產設備持續增產；其次為電子零組件業年增6.62％，因高效能運算晶片需求強勁，帶動晶圓代工、構裝IC等產量攀升；化學材料業年增4.27％，因國際原油價格續升，亞洲石化廠將進入密集歲修期，農曆年後市場回補需求明顯。而基本金屬業、電腦電子產品及光學製品業、汽車及其零件業皆呈現衰退，因手持行動裝置及光學元件等需求減緩，進口車市占升高、國產車產量衰退，致影響整體工業生產動能。

第1季整體貿易額為1478.8億美元，較去年同期增加10.9％。其中，出口貿易額為 797.43億美元，進口為681.40億美元，亦分別較去年同期增加10.63％、11.26％，整體出超116億美元。

按主要貨品分類，出口前三大貨品依序為電子零組件、資通與視聽產品、基本金屬及其製品，進口前三大貨品依序為電子零組件、礦產品、化學品，受惠於新興科技應用帶動，積體電路出口再創新高，加上海外機械需求持續攀升，以及出口引申需求擴增、國際原物料價格高檔等影響，上述貨品種類，與去年同期相較皆呈增加。

按主要國家（地區）區分，出口增幅最多是中國大陸（含香港），為14.3％，進口增幅最多則是中東，為23.9％。整體而言，我國對主要市場出進口較去年同期均同步上揚。

第1季批發、零售及餐飲業整體營業額約3.6兆，較去年同期增加4.11％。其中批發業、零售業及餐飲業營業額分別為2兆4,261億元、1兆545億元及1,190億元，分別較上年同期增加3.8％、4.7％及4.2％。

從各行業別來看，批發業因部分品牌手機新品備貨需求，加上雲端及大數據應用擴增，帶動電子零組件需求強勁，加上鋼品外銷價量齊漲、醫療保健產品銷售增加等因素影響，年增幅度較大的業別包括機械器具業、建材業、化學業、藥品及化粧品批發業等。而零售業因空調設備加碼優惠，3C新品熱賣，進口車熱銷，加上業者積極促銷主題商品活動拓展多元行銷管道等因素影響，以資通訊及家電設備業、汽機車業、無店面零售業、燃料零售業、藥品及化妝品零售業、綜合商品零售業等業別，去年同期相較皆呈增加。而餐飲業在餐館業、飲料店業及其他餐飲業等年增率亦呈現增加，主因為業者推出新品牌及新商品，加上國際美食指南發表效應，促銷活動帶動整體餐飲銷售成長。

第1季勞動市場概況，整體勞動力為1,183.6萬人，勞動力平均參與率為58.88％，與去年同期相較分別增加0.64％、上升0.12個百分點。

依就業狀況，就業人數平均約1,140 萬人，較去年同期增加9萬人或0.79％。按就業結構，農業部門為55.9萬人（占4.91％），工業部門為407.6萬人（占35.74％），服務業部門為676.7萬人（占59.34％），與去年同期相較皆呈增加。

依失業狀況，失業人數平均約43.4萬人，失業率平均為3.66％，是自2001年來同季最低，與去年同期相較皆分別減少約1.5萬人、0.15個百分點。按年齡層，15～24歲失業率最高為11.29％，多為初次尋職，且處職場調適階段，其次為25～44歲（3.84％）及45～64歲（1.97％），與去年同期相較均略降。按教育程度，以大學程度者失業率最高（5.05％），其次為高中（職）及研究所，分別為3.60％、2.87％。整體而言，失業率改善，但就業人數增幅不大，推測可能因少子化（影響人力供給）、投資趨緩、內需不強等因素，導致就業人數成長放慢。

第1季工業及服務業全體受僱員工人數約762.6萬人，較去年同期增加1.67％，其中工業部門增加1.48％，服務業部門亦增1.81％。而全體受僱員工每人每月總薪資為63,850元，年增4.67％，其中經常性薪資平均為40,679 元，年增2.71％；每人每月總工時平均為163.8小時，較上年同期增加1.4小時，年增0.86％。

第1季消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲1.54％，七大基本類別皆呈現上漲，按性質別分，商品類漲2.28％，服務類漲1.18％，主因香菸、油料費、燃氣、運輸費及醫療費用價格調漲，加以蔬菜、乳類及肉類價格上揚所致。整體CPI漲勢趨緩，物價維持溫和穩定的水準。

臺灣貨幣總計數M1B年增率上升為5.29％，因活期儲蓄存款成長增加所致，M2（期底）下降為3.45％，受到外匯存款及定期存款成長減緩影響，整體而言，自2017年為黃金交叉時間點，爾後仍維持M1B高於M2、續呈黃金交叉線型，顯示資金活水高，有助形成台股支撐動能。

由於國際經濟復甦穩健，貿易動能活絡，國外需求穩定攀升，有助於支撐商品出口穩健成長，且就業情勢穩定，整體國內經濟成長持續溫和復甦。惟中美貿易摩擦升溫、兩會後中國新政後續效應等國際情勢變化，加上地緣政治、國際股匯債市波動、原油及其他原物料價格影響等不確定風險因素，且國內投資環境、前瞻計畫等政策之執行成效尚待檢視，未來將持續密切關注變化情勢。